Gilead Sciences mit starken Zahlen ! WKN : 885823

https://www.gilead.com/news-and-press/press-room/...ter-2022-dividend

Ein schwacher Trost ...    *seufz*


Das Börsengeflüster  

Wegen der Einigung zwischen Gilead und ViiV/GSK (1,25 Mrd. USD einmaliger Schadenersatz zzgl. Lizenzgebühren von 200 - 300 Mio. USD p.a. wegen Biktarvy in den kommenden Jahren)  ... und des (teils auch daraus resultierenden) schwächer als erwarteten Umsatz-Ausblicks auf 2022, passe ich meine Einschätzung zu Gilead Sciences nach unten an.

Ich sehe den "Fair-Value" der Aktie jetzt bei 75 - 80 USD ...  (zuvor:  80 - 85 USD)

Das war heute eine "ziemlich bittere Pille".


Das  Börsengeflüster

 

Wirklich eine bittere Pille aufgrund des Vergleichs (allein wegen der Schadenhöhe), aber: Es schafft zumindest wieder Klarheit und Rechtssicherheit.
Aufgrund der mittlerweile jahrelangen Hängepartie bei Bayer wegen Glyphosat weiß ich das sehr zu schätzen.

Bzgl. der Lizenzgebühren: diese sind wohl "nur" bis 2027 bzw. 2028 zu zahlen, also nicht für die nächsten 12 Jahre.

"Diese Lizenzgebühren sind von Gilead an ViiV Healthcare vom 1. Februar 2022 bis zum Ablauf des US-Patents Nr. 8,129,385 von ViiV Healthcare am 5. Oktober 2027 zu zahlen. Die Verpflichtung von Gilead zur Zahlung von Lizenzgebühren erstreckt sich nicht auf einen Zeitraum der regulatorischen pädiatrischen Exklusivität, falls sie gewährt wird. Die regulatorische pädiatrische Exklusivität würde den Zeitraum der Exklusivität nach Ablauf des '385-Patents um sechs Monate vom 5. Oktober 2027 bis zum 5. April 2028 verlängern."  

Prall gefüllte Pipeline, hoher Cashbestand, Rechtssicherheit, Divierhöhung, nur der konserative Ausblick 2022 trübt etwas. Nachkaufgelegenheit.  

@S2RS2 ...  

Danke für die Info. Ich bin davon ausgegangen, dass sich das auf die Patentlaufzeit von Biktarvy bezogen hatte (was aber nicht der Fall war). Dennoch sind es natürlich trotzdem mindestens 5 Jahre, in denen man diese Lizenzgebühren auf die US-Umsätze von Biktarvy an ViiV abdrücken muss ...  

Zur einmaligen Schadenersatzzahlung in Höhe von 1,25 Mrd. USD kommen also etwa nochmal
1,25 Mrd. USD (5x cirka 250 Mio. USD) an Lizenzgebühren über die kommenden Jahre hinzu ...

Diese "außergerichtliche Einigung" beschert Gilead also einen "Gesamtschaden" von ~2,5 Mrd. USD!
Das war schon eine ganz schöne Kröte, die wir hier schlucken mussten.

Hinzu kommt die "etwas enttäuschende Umsatzprognose für 2022" , die leicht unterhalb der Markterwartungen lag ... wobei hier die eigene Umsatzprognose für "Veklury" von 2 Mrd. USD dann doch "sehr konservativ" erscheint, wie ich finde ?!

Von daher erscheint das heutige Minus (- 6%) schon sehr nachvollziehbar.

Ich bleibe auch bei meiner "akutalisierten Einschätzung" ...    (faire Bewertung:  75 - 80 USD)
Es war jetzt kein "gravierendes Ereignis" , aber einfach "ignorieren" kann ich es ja auch nicht!

Wenigstens drückt Gilead Sciences ordentlich Dividende ab.
Die Dividenden-Rendite liegt aktuell bei stolzen 4,5%. Das erleichtert das "Abwarten" sehr.    ;-)


Das Börsengeflüster  

sollte man sich nochmal vergegenwärtigen.
Steigerung in 2021 zum Vorjahr war 98% (!), auf  5,6  Mrd Dollar in 2021 . ich erinnere mich noch wie im Frühjahr 2021 gesagt wurde - Remdesivir verkauft(e) sich ja ganz gut bisher, aber Corona geht zurück, darum wird Gilead bald nicht mehr viel davon verkaufen.
Aber jetzt stehen wir hier und blicken auf diese hohen Zahlen für 2021 zurück - das ist schon krass.
Manche glaubten durch die Impfungen wird Rem gewissermaßen "vom Markt geimpft", die Realität sah aber ganz anders aus.
Jetzt kommt noch hinzu, das einige der ebenso in 2021 erfolgreichen Antikörper zur Corona-Behandlung schwächeln und aktuell kaum noch eingesetzt werden können (Update ist erforderlich).  War zwar nur indirekte Konkurrenz zu Gilead da die Antikörper eigentlich früher gegeben werden müssen, aber ein wenig Konkurrenz war es schon.
Hier gibt es übrigens noch die slides der  Präsentation von gestern : https://seekingalpha.com/article/...esults-earnings-call-presentation  

GS-5245 hat Gilead übrigens in der Entwicklung; eine größere Studie könnte in diesem Jahr starten.
Im Gegensatz zu Remdesivir/Veklury  was intravenös verabreicht wird,  ist das neue Antiviral GS-5245 zum einnehmen.  Vermutlich also eine Pille wie Paxlovid von Pfizer.
 

Gilead Sciences hat in den letzten 5 Jahren ~ 50 Mrd. USD für zahlreiche Zukäufe, Beteiligungen und Partnerschaften in die Hand genommen, um sich (und seine Portfolio-Pipeline) für die Zukunft neu aufzustellen und den Grundstein für organisches Wachstum in den kommenden 10 Jahren zu legen. Nun ist die Zeit der "Finanzkonsolidierung" gekommen ... auch um den entstandenen "Schuldenberg" abzutragen, der in dieser "ausgeprägten Akquisitionsphase" entstanden ist ...
OHNE dabei aber die Dividende (aktuell 2,92 USD p.a.) anrühren zu müssen !!

Und dabei kommt Gilead Sciences (u.a. auch Dank "Veklury") sehr zügig voran ...  


(in Mrd. USD)          Cash + Wertpapiere      -    "Schuldenberg"       =       Nettofinanz(schulden)


Q1 2021                                      6,2                                      - 30,2                                       - 24,0

Q2 2021                                      7,4                                      - 30,2                                       - 22,8

Q3 2021                                      6,8                                      - 27,7                                       - 20,9

Q4 2021                                      7,8                                      - 26,7                                       - 18,9


Im Q1 2022 wird sich diese Schuldentilgung (temporär) aber etwas verlangsamen, da (ab) hier dann ja die Schadenersatzzahlung (im Q1 2022 einmalig 1,25 Mrd. USD) an ViiV Healthcare, sowie deren "Biktarvy-Tantiemen" (~ 250 Mio. USD pro Quartal) fällig werden ...

Dennoch kommt Gilead Sciences beim "Schuldenabbau" wirklich schnell voran ...
und das OHNE die (recht hohe) Dividende kürzen zu müssen ... Dank der hohen Cash-Flows!

Und auch wenn die Prognose für 2022 leicht unter den Erwartungen lag, so gilt es dennoch festzuhalten, dass Gilead in 2022 im KERNgeschäft (also auch OHNE Veklury!) erstmals seit Jahren ein Umsatzwachstum anstrebt, was den Erfolg dieser (nötigen) Neuausrichtung unterstreicht!
Denn ...  Gilead Sciences ist (nach Jahren der Neuausrichtung) zurück auf dem Wachstumspfad !!


Das Börsengeflüster  

https://www.glpg.com/press-release/3526/...as-chief-executive-officer

Neuer Galapagos-CEO wird:   Dr. Paul Stoffels !!

Zuvor war er der Chief Scientific Officer des US-Pharmariesen Johnson & Johnson ...  

Er bringt also definitiv mehr als genug Expertise / Erfahrung mit, um Galapagos erfolgreich komplett neu auszurichten!
Das die GLPG-Aktie alleine schon wegen dieser Ernennung um 30% nach oben geschnellt war, unterstreicht auch die "Begeisterung des Marktes über diese äußerst gelungene Personalie".   ;-)

Da man 25,5% an Galapagos hält, war das durchaus auch eine "gute Nachricht" für Gilead Sciences!


Das Börsengeflüster



 

wann könnte die dividende kommen, und wie wirkt der EX-Tag das auf einem Call Optionsschein?
danke  

https://www.gilead.com/news-and-press/press-room/...-capsid-inhibitor

In den neuesten Studienergebnissen unterstreicht "Lenacapavir" seine Langzeitwirkung!
Das HIV-Medikament (das nur alle 6 Monate subkutan als "Wirkstoffdepot" injiziert wird) hat
- in Verbindung mit anderen anti-retroviralen Mitteln - seine Langzeitwirkung untermauert!

In den Studien konnte bei 83% der Probanden (n= 30/36) das HI-Virus auch nach 52 Wochen (also
nach zweimaliger Injektion) nicht mehr nachgewiesen werden (Viruslast unter Nachweisgrenze).
Bei den Probanden handelt es sich überwiegend um HIV-Patienten, die bereits mit Resistenzen gegen ihre bisherige Therapien zu kämpfen hatten und entsprechend eine neue HIV-Medikation benötigen!

Neben der HIV-Therapie könnte Lenacapavir später auch zur HIV - PrEP (Pre-Expositions-Prophylaxe) verwendet werden! Auch hierzu laufen bereits mehrere Studien!

"Lenacapavir" gehört zur neuesten Generation von (sehr langwirksamen) HIV-Medikamenten ...
Ein "Meilenstein" in der Therpie von HIV-Patienten (da sie die Lebensqualität nochmals steigern)


Das Börsengeflüster
 

Wie ist Deine Einschätzung zu den letzten News rund um GLD  zu Trodelvy und dem 21 Mrd Immunomedics Deal?

https://www.fiercepharma.com/pharma/...nd-dont-get-your-hopes-analyst

https://endpts.com/...munomedics-hq-in-another-ding-for-its-21b-deal/  

https://pharmaphorum.com/news/...ay-for-early-lymphoma-car-t-therapy/

"Gilead beats BMS to FDA okay for early lymphoma CAR-T therapy
Gilead Sciences’ Kite Pharma has become the first drugmaker to get FDA approval to use a CAR-T therapy after just one earlier systemic therapy, moving the approach up the treatment pathway."

Das dürfte für den Stopp des Abverkaufs und einen Wechsel in einen stabilen Seitwärts-, idealerweise zurück in den Aufwärtstrend geführt haben.  

Wobei, um es etwas zu relativieren, wir einen Kurs von 66 USD bräuchten um wieder in den Aufwärtstrend zurückzukehren, den wir im Februar verlassen haben. Fehlen also vom aktuellen Kursniveau weitere 10%.  

jetzt ein kurssprung bevor?
ich meine von 62 auf 66, und dann langsam nach oben  

Das bleibt abzuwarten. Die 66 USD müssten zunächst stehen um wieder in den Aufwärtstrend zurückzukehren. Die Marktbedingungen sind allerdings alles andere als ideal, Kurse können daher täglich 4-8% klettern oder auch genauso gut nach unten fallen.  

Investigational Lenacapavir erhält positive CHMP-Meinung für Menschen mit multiresistentem HIV
https://www.gilead.com/news-and-press/press-room/...rug-resistant-hiv  

mit dem Sprung über die 60 €. Hält sich jedoch ganz wacker, in Anbetracht der vielen störenden Faktoren.  

Gilead Sciences to Acquire MiroBio
https://www.gilead.com/news-and-press/press-room/...o-acquire-mirobio
Was haltet Ihr von der Übernahme?  

signifikant das Gesamtüberleben bei vorbehandelten HR+/HER2- metastasierten Brustkrebspatientinnen in der TROPiCS-02-Studie.

Quelle:Press Release Gilead Aug. 15, 2022 at 8:30 a.m.  

Ich habe eine eigenen Analyse zur Gilead gemacht, hier nur kurz die Eckdaten:

Geschäftsmodell / Burggraben:
Gilead Sciences ist ein weltweit operierendes Biotechnologie-Unternehmen. Kernkompetenz ist die Entwicklung von therapeutischen Lösungen für die Behandlung von lebensbedrohlichen Infektionskrankheiten. Dabei konzentriert sich Gilead Sciences insbesondere auf systemische Pilzinfektionen, Tumorerkrankungen, HIV und Hepatitis-B.
Unternehmenszahlen:
Geschäftserfolg: Wachstum Revenues 27,3 Mrd$ (1J: +10,6%; 5J: + 4,6%), Profit Marge 22,7%

Risiken:
Langfristiger Geschäftserfolg: Capex zu Abschreibungen deutlich positiv, das Unternehmen investiert massiv in die Zukunft; EK Aufbau auf 21,1 Mrd, EK-Quote bei ausbaufähigen 31,0%; massiv negativer Substanzwert -20,7Mrd $ (!!) , die negative SW-Quote relativiert die EK-Quote weiter ; Current Ratio mit 1,3; insbesondere angesichts der negativen SW-Quote erwarte ich hier etwas mehr
Beteiligung der Aktionäre: Dividendenvolumen 3,6 Mrd$, Diluted Shares Outstanding leicht rückläufig, Free Cashflow bei 10,8 Mrd$ (!),mit starker Perfomance in den vergangenen Jahren, Payout Ratio bei guten 33,4%
Ist das Unternehmen den Preis wert?
Kursentwicklung auf Jahressicht -8,24%;Multiples: KGV 13,2; KCV 7,6, EV/EBITDA 9,3, Dividendenrendite 4,4%, eher moderat bewertet
Cash Conversion Rate bei sehr guten 1,74
Abschätzung des Inneren Wertes nach DCF zeigt deutliches Kurspotential (siehe Video)
Mein Fazit:
Positiv: starke Marktposition, Innerer Wert mit deutlichem Potential, exzellente SCR und gute Diviedendenrendite
Negativ: negativer Substanzwert und umstrittene Preispolitik, Medicare Part D / Inflation Reduction Act ab 2025
Untern Strich für mich eine Kaufposition

Die volle Analyse inklusive aller Grafiken, Tendenzen und Erklärung des Ansatzes findet ihr unter


 

Kite hat es geschafft, der Erfolg gibt Gilead Recht, die Übernahme hat sich mehr als ausgezahlt:

https://seekingalpha.com/news/...t-ema-panel-backing-for-expanded-use



Hier noch ein interessanter Artikel im Nature Medicine (Anti-CD19 CAR T cell therapy for refractory systemic lupus erythematosus):

https://www.nature.com/articles/...mp;tracking_referrer=www.wired.com
 

 

Die Werte laufen zur Zeit

Bin auch bei BMS und Merck dicke im +.
Das macht Spaß und dazu noch ne schöne Dividende  

Eine Erhöhung um 2 Cents, Auszahlung dann per 30.03. mit Record-Day 15.03.