Euromicron, langfristig aufwärts
Ebitda von 31 Mio auf 25 Mio €
Ebit von 24 Mio auf 22 Mio € (inkl. "Einmauafwendungen bei 17,x Mio €)
Interessant dabei ist, dass das Ebit inklusive Sonderaufwendungen bei 17,x Mio € liegt. Jetzt könnt man denken, sind ja nur Einmalaufwendungen, aber offenbar gibt es die bei Euromicron jedes Jahr. Letztes Jahr hat man auch schon von diesen Sonderfaktoren gesprochen. Übrigens würde der daher Gewinnrückgang in 2012 nochmal deutlicher aussehen.
Beim Cashflow rühmt sich der Vorstand die Liquidität und den Verschuldungsgrad stabil gehalten zu haben. Wie lustig ist das denn? Man schafft es trotz 25 Mio € Ebitda nicht die Finanzlage zu verbessern? Das sagt schon eine Menge aus.
Und was die Dividende angeht. Klar, wenn man es positiv interpretieren will, glaubt man einfach dem Vorstand wenn er sagt, dass man sie nur deshalb kürzt, weil man das Geld für Übernahmen nutzen will. Wenn man mal einen Blick auf die Bilanzdaten wirft, kann man aber auch zu einer ganz anderen Erkenntnis kommen, nämlich, dass einfach kein Geld für Dividenden vorhanden ist. Man müsste sich weiter verschulden, weil der Cashflow so schlecht ist. Das gleiche gilt für Übernahmen. Ich frag mich mit welchem Geld Euromicron wachsen will? Will man sich die Bilanz noch weiter durch neuerliche Kredite verhunzen?
Sorry RS820, aber ich glaub du siehst das nur so positiv, weil du investiert bist. Für krtische Anmerkungen scheinst du nicht offen zu sein. Wollte hier im Thread eigentlich nicht so viele Postings schreiben, aber bei deiner unkritischen Betrachtungsweise und hier ständig den Kurs hochzujubeln zu wollen, fühl ich mich dazu gemüßigt etwas dazu zu schreiben.
Ich glaube, der Vorstand hat den Margendruck unterschätzt und dadurch auch den Cashflow. Jetzt geht man erstmal auf Nummer sicher und schüttet deshalb keine so hohe Dividende mehr aus. Genau diese verunsicherung spürt man halt auch am Finanzmarkt.
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| Boardmail an "Katjuscha" |
Wertpapier: euromicron |
1) Schön, dass Du Dir bei einer Aktie, wo Du nicht investiert bist?, Dir soviel Mühe gibst!
2) In der Zeit, wo du das (vermutlich) geschrieben hast, ist das Bid um 0,16 € gestiegen ;-) - Ask noch mehr ;-)! Mecker ruhig weiter ;-)!
3) Tlw. magst Du Recht haben, die Zahlen waren nicht gerade der Hit, rechtfertigen aber auch keinen Abschlag über 20 %! Ich erinnere an die neuen Analysteneinschätzungen - ******19,50 €******* und 23 €******!
4) Die Börse neigt zu Übertreibungen - der Abschlag war einfach zu heftig! Die "Börse" ist bereits dabei zu korrigieren und wird vermutlich schnell das Gap bei 17,90 € schließen?
5) Das Unternehmen ist auf Wachstumskurs - siehe Nachrichten von der CeBIT - da bewegt sich was!
6) Heiraten werde ich diese Aktie trotzdem nicht ;-)!
Schönen Fußballabend - Hansa führt übrigens 1:0 gegen Burghausen @Katjuscha! Aber Du stehst ja eher auf "4. Liga wir kommen Babbelsberg" ;-)!
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| Boardmail an "Ihrefelder" |
Wertpapier: euromicron |
zu 1) bicchen arg polemisch, oder? Darf man jetzt sich nicht mehr zu Aktien äußern, in denen man nicht inesvtiert ist? Wenn es danach geht, gäbe es keine kritischen Stimmen mehr, weil investierte User wohl kaum ihre eigene Aktie öffentlich kritisieren.
zu 2) na ja, tolle 16 Cents im Bid. 'wow'
zu 3) Die Zahlen rechtefrtigen durchaus einen Abschlag von 20%, falls sich da ein Trend abzeichnet. Und vor allem darfst du das große Ganze nicht vergessen. Solange Euromicron wächst und hochprofitabel arbeitet, um genug cashflow zu generieren, sind die Bedenken zur Bilanz, die ich äußere, ja auch ziemlich egal. In guten Zeiten interessiert sich der Finanzmarkt nicht für mögliche spätere Bilanzprobleme. Das ist derselbe psychologische Effekt, den man derzeit am gesamtmarkt sieht. Solange die Zinsen niedrig sind und somit die Aktienmärkte mit Liquidtät geflutet werden, interessieren die Bilanzprobleme der Staaten und Unternehmen nicht. Steigen die Zinsen und brechen erste Probleme in der Konjunktur oder der EU wieder auf, brechen die Sorgen wieder aus. Genauso ist es auch bei Euromicron,
zu 4) kurzfristig mag der Abschlag eine Übertreibung sein. Das sagte ich ja selbst schon, dass es eine Gegenreaktion geben könnte. Mittelfristig muss Euromicron beweisen, dass die Fakten des 2.Halbjahres 2012 nur ein Ausrutscher waren.
zu 5) Ob das Unternehmen auf Wachstumskurs ist, entscheiden nicht tolle Produkte auf der Cebit, sondern der Auftragsbestand. Dieser ist auf dem selben Niveau wie vor einem Jahr, obwohl der Vorstand sagt, es gäbe derzeit Umsatzverschiebungen. Noch ein Punkt, der zu Denken geben sollte.
zu 6) na hoffentlich! :)
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| Boardmail an "Katjuscha" |
Wertpapier: euromicron |
Erst einmal finde ich es schon beachtlich, dass sie in der Phase mit relativ wenig EK schon beachtliche Dividenden ausschütten, bei Apple mussten die Aktionäre ja ewig betteln, bis sie mal was von den Gewinnen ausgeschüttet bekamen.
Die EK-Quote ist stabil geblieben, die von dir benannten Forderungen auch nicht deutlich über dem allgemeinen Wachstum geblieben. Und ja, dass bei Aufkäufen oftmals immaterielle Werte (know how, eingearbeitetes Team, Corporate Branding, stabiler Kundenstamm, was auch immer) bezahlt werden müssen, das ist doch klar.
Euromicron ist aggressiv gewesen hat viel dazu gekauft und das über Kredite bewältigt. So what? Sie drehen am großen Rad: Entweder man glaubt an die Wachstumsstory und weiteren Aufträgen - und IT Security ist für mich ein Wachstumsmarkt - oder eben nicht.
Besser kontinuierlich kleine Abschreibungen als jetzt mal bei den Telkoms die Milliardenabschreibungen nach viel zu überteuerten Zukäufen, die sich fast alle nicht rentiert haben unangenehm überrascht zu werden.
Interessant ist doch auch, dass trotz derzeit eher weniger aggressiver Telkoms (wichtige Kunden von Euromicron) der Auftragsbestand durchaus ok ist - wenn er auch schon wertiger war. Außerdem, wenn auch noch gar nicht benannt:
Neben der so oft benannten positiven KGV-Angabe ist beim aktuellen Kurs der Wert auch ein interessanter Übernahmekandidat. Warum soll nicht eine CISCO oder SAP (kenne mich nicht so aus, wo hier Synergie-Effekte entstehen könnten) hier zugreifen, wobei ein solch hoher Free Float das meist schon erschwert.....
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| Boardmail an "butzerle" |
Wertpapier: euromicron |
Der Ebit lag im Q3 bei 12,1 Mio Euro, jetzt zwischen 17,0 und 17,5, also wieder fast 50% im Q4 erwirtschaftet!
Für mich bezogen auf das Q4 extrem starke Zahlen.
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Deutsche Bank hat Euromicron mit "Hold" und einem Kursziel von 19,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Euromicron vereine die Dynamik eines IT-Systemhauses mit den Qualitäten eines Komponentenzulieferers und weise darin ein Alleinstellungsmarkmal auf, schrieben die Analysten in einer Studie vom Montag. Deshalb rechnen die Experten für den Netzwerk- und Glasfaserkabelhersteller mit überdurchschnittlichen Wachstumsraten.
http://kursdaten.teleboerse.de/teleboerse/...7362&analyseid=68145
Das scheint mir bei dir anders zu sein, da du dich immer nur auf GUV Daten beziehst und alles andere komplett vernachlässigst.
Was die DB sagt, ist mir ja nun völlig egal. Sag bloß, du vertraust Analysten?
Die DB gibt bei Beiersdorf ein Kursziel von 85 € raus. Vielleicht kannst du mir dieses Kursziel ja mal erklären. Ich verstehs nämlich nicht. Darfst mir zu Beiesdorf gerne eine BM schicken, weil wir müssen das ja nicht hier diskutieren. Für mich zeigt so ein Kursziel jedenfalls, dass man Analystenempfehlung genauso kritisch prüfen sollte wie das Unternehmen selbst.
Aber schon gut, ich lass dich ab jetzt zufrieden hier bei Euromicron. Mein Standpunkt dürfte klar geworden sein. Und da bringt es auch nichts, wenn du mir unterstellst, ich würde die Finanzberichte nicht lesen. Ich hab mehrfach mit konkreten Zahlen meine Meinung begründet. Wenn du dich immer nur auf einzelne GUV Daten beziehen willst, obwohl selbst die nicht mal wirklich überzeugen, dann ist das dein Bier.
Also dann bis bald, vielleicht mal im Thread zu anderen Aktien.
Gruß
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| Boardmail an "Katjuscha" |
Wertpapier: euromicron |
Achso Beiersdorf Kursziel ist ambitioniert, aber aufgrund der angestrebten internationalen Expansion vorallem in Schwellenländer nicht unmöglich! Im Gegensatz zur DB, können wir ja nicht in interne Unterlagen einschauen, beflügelt wird das Kursziel sicher durch die Hammerzahlen von Henkel!
damit sollte endgültig Ruhe in Europa einkehren!
als kaufempfehlung ausgesprochen:
"Bankhaus Lampe senkt Kursziel für euromicron von €28 auf €21. Kaufen."
http://www.boerse-go.de/jandaya/#Ticker/Feed/?Ungefiltert
mit den 21 könnte ich im jahresverlauf sogar leben........
http://deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/2012/...hen-in-europa-vor/
mittlerweile laufen in einigen europäischen Ländern bereits in aller Heimlichkeit Übungen für den Ernstfall ab. Ernstfall wären dann bürgerkriegsähnliche Zustände.
In Deutschland weiß der Bürger von all dem nichts, da dort über viel wichtigere Dinge wie z.B. Pferdefleisch und Bio-Eier Skandale berichtet wird.
für manchen mag das vielleicht sehr interessant sein aber was hat das hier im euromicron-thread zu suchen ? lasst uns wenigstens hier bitte themengebunden weitermachen.
Denk mal dran was los war, als ein paar Griechen Krach gemacht haben.
Man stelle sich sowas mal Italien oder Spanien vor. Oder in beiden Ländern zusammen.
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| Boardmail an "butzerle" |
Wertpapier: euromicron |
http://www.ariva.de/news/...auf-tiefsten-Stand-seit-Ende-2008-4460512