Emprise: Ausbruchskandidat!
hier wird noch einiges gehen..da bin ich sicher! ich steh voll und ganz zu dem was ich geschrieben habe!
2. EMPRISE: 100 % Kurspotenzial nach gelungenem Turn-around
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+ Firma wurde 2003 restrukturiert
+ 2004e: 0,19 Euro Gewinn/Aktie
+ Fairer Wert 3,30 Euro (aktuell 1,83 Euro)
http://www.dso4.de/nl/20031126-emprise.gif
Die EMPRISE Management Consulting AG (WKN 571.050, Ticker ERI, ISIN DE0005710503) positioniert sich im IT-Markt als branchen- und geschaeftsprozessorientierter Loesungsanbieter mit Know-how in wachstumsstarken Businessthemen. Das Unternehmen bietet seinen Kunden ein integriertes Leistungsportfolio von der IT-Strategie ueber die Entwicklung und Integration neuer Software bis hin zur Infrastruktur und zum Internet. Nach einer Bereinigung der Bilanz im Verlauf dieses Jahres erwarten wir fuer 2004 wieder einen signifikanten Nettogewinn nach Steuern. Der Aktienkurs muesste dann im Zuge der guten Neuigkeiten von derzeit gut 1,80 Euro auf 3 Euro klettern.
Das Geschaeft
Die EMPRISE-Gruppe ist ein IT-Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen und entwickelt branchen- und unternehmensspezifische Loesungen zur Geschaeftsprozessoptimierung. EMPRISE bietet ihren Kunden Beratung und Dienstleistungen von der IT-Strategie ueber die Entwicklung und Integration neuer Software bis hin zur IT- Infrastruktur. Dieses Angebot ermoeglicht es Firmen, komplexe Projekte mit nur einem Ansprechpartner zu realisieren.
Die Gruppe basiert auf dem erfolgreich realisierten Konzept des 'Unternehmer-Unternehmens', das Mitarbeitern die Moeglichkeit gibt, unter dem Dach der EMPRISE-Holding selbstaendiger Unternehmer zu werden. Anlass koennte das Spin-Off einer Business-Unit oder eine erfolgsversprechende und ueberzeugende Geschaeftsidee zur Vervollstaendigung des Leistungsspektrums sein. So entstehen flexible, schlanke und entscheidungskompetente Einheiten, die die direkte Umsetzung der Kundenanforderungen garantieren. Per 30.9.2003 beschaeftigte die Gruppe 177 Mitarbeiter (30.9.2002: 196 Mitarbeiter).
Die Bilanz wurde umgekrempelt
Die Halbjahresbilanz und der Quartalsbericht per 30.9.2003 sahen mit einem negativen Eigenkapital von 1,6 Mio. Euro bzw. 1,5 Mio. Euro noch erschreckend aus. Wir muessen uns eigentlich schon etwas wundern, wie die Firma mit derart wackelig aussehenden Geschaeftszahlen ueberhaupt Auftraege verkaufen konnte! Ab 31.12.2003 ist die Zeit der schlechten Bilanzen vorbei. Denn die Firma hat durch einige Massnahmen in den vergangenen Monaten frisches Kapital in die Firmenkasse bekommen, Schulden zurueck bezahlt sowie ihre Anteile an profitablen Toechtern ueber die Aufstockung der Beteiligung erhoeht. Sehen wir uns das nun im Detail an:
Am 20.8.2003 fuehrte die Firma eine Barkapitalerhoehung durch, die frisches Geld in die Firmenkasse spuelte. Am 30.9.2003 wurde eine weitere Kapitalerhoehung bekannt gegeben, die im Laufe des 4. Quartals als Bezugsrechtsemission durchgefuehrt wurde. Am 22.10.2003 beschloss die Firma eine Sachkapitalerhoehung durch die Ausgabe neuer Aktien. Altgesellschafter bringen ihre Anteile an den profitablen Tochtergesellschaften EMPRISE Consulting Duesseldorf GmbH, EMPRISE Network Consulting GmbH und EMPRISE Software + Consulting GmbH in die boersennotierte EMPRISE Consulting AG ein. Nach der Einbringung wird die EMPRISE AG per Stichtag 1.1.2003 an den drei Firmen jeweils zu gut drei Viertel beteiligt sein.
Auswirkungen der Restrukturierung
Aufgrund der verbesserten Bilanzstruktur, des wieder positiven Eigenkapitals, der konsequent fortgefuehrten Entschuldung sowie der verbesserten Liquiditaet der Gesellschaft erwartet die Firma einen positiven Einfluss auf das operative Geschaeft. Fuer das Geschaeftsjahr 2003 erwartet die Firma einen Umsatz von rund 27 Mio. Euro bei einem Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) von 1 Mio. Euro. Da per 30.9.2003 ein Umsatz von 20,7 Mio. Euro und ein EBIT von 0,3 Mio. ausgewiesen wird, muss im Dezember-Quartal ein Umsatz von gut 6 Mio. Euro und ein EBIT von rund 0,7 Mio. Euro erwirtschaftet werden.
Durch bereits vollzogene Kostensparmassnahmen wie bei Mieten, Personal und Allgemeinkosten sieht die Firma ein Gesamteinsparpotenzial von 1 Mio. Euro. Zusaetzlich wird das Ergebnis durch Zinsspareffekte aufgrund von zurueckbezahlten Verbindlichkeiten verbessert. Sieht man sich den September-Quartalsbericht an, so findet man den Posten 'Zinsertraege und -aufwendungen' mit -0,446 Mio. Euro in der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Mit der Aufstockung der Beteiligung an den profitablen Tochterfirmen verringern sich auch die Gewinnanteile, die abgegeben werden muessen. Diese lagen fuer die ersten 3 Quartale bei immerin 0,324 Mio. Euro.
Ausblick auf 2004
In Summe schaetzen wir, dass die Firma im Geschaeftsjahr 2004 eine leichte Umsatzsteigerung von rund +10 % auf 30 Mio. Euro erzielen kann. Ausgehend vom EBIT 2003 von 1 Mio. Euro sollte wegen der Kostensparmassnahmen eine gute Verdoppelung auf 2,1 Mio. Euro EBIT erzielbar sein. Mittelfristig will der Vorstand eine 10 %ige EBIT-Marge erreichen. Das waeren bei 30 Mio. Euro Umsatz dann schon 3 Mio. Euro! Nur ob dies bereits 2004 der Fall sein wird, wagen wir zu bezweifeln. Deshalb gehen wir in unseren Ueberlegungen von der deutlich geringeren Marge von gut 7 % aus. Der Posten 'Zinsenaufwand' wird nach der bereits durchgefuehrten Begleichung von Schulden deutlich absinken. Der Aufwand fuer 'Minderheitenanteile' wird sich durch den Zukauf von Anteilen an Tochterfirmen ebenfalls reduzieren.
Damit kommen wir in unserer Kalkulation auf ein Ergebnis vor Steuern von 1,7 Mio. Euro. Die hohen Verlustvortraege von ueber 25 Mio. Euro werden es der Firma noch Jahre lang erlauben, fuer die anfallenden Gewinne keine Steuern bezahlen zu muessen. Damit erwarten wir fuer 2004 einen Nettogewinn von 1,7 Mio. Euro bzw. bei 9,1 Mio. ausstehenden Aktien ein Gewinn pro Aktie von 0,19 Euro. Auf Basis eines aktuellen Aktienkurses von rund 1,80 Euro ist die Firma im Turn-around-Jahr mit einem KGV von rund 9 bewertet. Fuer 2005 lassen Margensteigerungen sowie Umsatzzuwaechse durch die solidere Bilanzstruktur einen weiteren deutlichen Gewinnanstieg erwarten. Dann koennte der Gewinn pro Aktie bereits im Bereich 0,30-0,40 Euro pro Aktie liegen!
Spannend wird es auf alle Faelle kurz vor Weihnachten. Denn in der Aufsichtsratssitzung vom 18.12.2003 sollen die Planzahlen fuer das Geschaeftsjahr 2004 beschlossen werden. Vermutlich werden diese dann am 19.12.2003 ad hoc gemeldet.
Fazit
Wir wuerden nach der erfolgten positiven Umstrukturierung den Unternehmenswert bei 30 Mio. Euro sehen. Dies entspricht einer vorsichtigen Bewertung mit dem 1fachen Jahresumsatz bzw. mit rund dem 17fachen Gewinn in Turn-around-Jahr 2004. Bei 9,1 Mio. ausstehenden Aktien errechnet sich somit ein fairer Wert von 3,30 Euro je Aktie.
Emprise: Kursverdoppelung angepeilt
27.11.2003 - Unser Musterdepot-Wert Emprise wird nach der erfolgreichen Bilanzsanierung wieder entdeckt. Aktuell steht unsere Position, gekauft zu 1,58 Euro, bereits im Plus. Nun hat die Redaktion des Börsendienstes "Der Spekulant" die Aktie unter die Lupe genommen. Kursziel der Experten: 3,30 Euro. ( mic )
10:11 07.01.04
Die Aktie des IT-Dienstleisters ist aus der Lethargie erwacht und verzeichnete in den vergangenen Handelstagen hohe Gewinne. Wie geht es mit unserem Musterdepot-Wert weiter, dem wir in unserem Börsenbrief 4investors weekly und in unserem Premium-Bereich auf www.4investors.de bereits mehrfach bei niedrigeren Kursen zum Kauf empfohlen haben?
Seit einigen Tagen verzeichnet unser Musterdepotwert Emprise deutliche Kursgewinne. Wir hatten den IT-Dienstleister am 8. August 2003 zum Kurs von 1,58 Euro in unser Musterdepot aufgenommen vor dem Hintergrund der sich abzeichnenden Sanierung des Unternehmens. Diese sollte in der Zwischenzeit mit der Veräußerung der Broadnet-Mediascape-Anteile und diverser Kapitalerhöhungen abgeschlossen sein.
Allmählich wird auch die Börsianer-Gemeinde wieder aufmerksam auf den Wert, um den es lange Zeit sehr still war. Die Zeiten einer katastrophal aussehenden Bilanz sind vorbei: Das negative Eigenkapital sollte durch die genannten Kapitalmaßnahmen ad acta gelegt worden sein. Ein Effekt, der allerdings erst in der Bilanz des Jahres 2003 zu sehen sein wird, die Emprise Ende März veröffentlichen wird. Erst dann dürfte die erfolgte Sanierung in den Köpfen der Börsianer auch schwarz auf weiß angekommen sein.
Die Aussichten für 2004 bessern sich indes. Neue Produkte sollten den Umsatz auf 31 bis 32 Mio. Euro anheben, ein Plus von 15 bis 18 Prozent in einem 2004 voraussichtlich noch einmal stagnierenden Markt. Allerdings ist abzusehen, dass sich im Laufe des Jahres 2004 die IT-Investitionen vieler Unternehmen langsam erholen dürften, sodass auch das Branchenumfeld sich bessern sollte. Emprise-Chef Joachim Regenbogen rechnet für das angelaufene Jahr mit einem operativen Gewinn von 1,6 Mio. Euro. Auf längere Sicht plant das Unternehmen, diese Marge noch einmal zu verdoppeln und operativ 10 Prozent von Umsatz als Gewinn einstreichen zu können. Helfen werden dabei unter anderem Skaleneffekte, aber auch die um jährlich 1,1 Mio. Euro gesenkten Kosten.
Dazu bleibt abzuwarten, ob Emprise die Branchenschwäche nutzt und mit sanierter Bilanz hier und da auf Einkaufstour geht. Im Fokus sollten dabei vor allem Unternehmen stehen, die Profit erzielen, da Emprise aufgrund des Verlustvortrages steuerliche Vorteile erzielen kann. Insgesamt wird das Unternehmen zurzeit mit einem KUV (2004) von 0,6 gehandelt. Alles andere als überteuert, während das KGV derzeit im Bereich der Peergroup liegen dürfte.
Charttechnisch hat sich mit dem Anstieg der letzten Tage die Lage deutlich gebessert. Der Aktienkurs ist über den harten Widerstandsbereich zwischen 1,92 und 2,01 Euro angestiegen, der lange Zeit den Deckel auf dem Chart bildete. Der Ausbruch setzt weiteres Potenzial frei. Allerdings muss aufgrund des risikoreicheren Umfeldes und der nun wieder überkauften Lage immer wieder mit höheren Schwankungen und Rückschlägen des Kurses gerechnet werden muss. Das mittel- bis langfristige Potenzial sollte allerdings über die Marke von 2,25 Euro hinaus gehen, die jüngst in einem Research-Report von First Berlin als Kursziel genannt wurden.
Gruß
Jokerworld
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+ Kaufempfehlung nach erfolgreicher Umstrukturierung | ||
Thanx sbroker!
Gruß, hardyman
Optionen
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Wertpapier: Emprise |
des IT-Dienstleisters EMPRISE mit "Spekulativ Kaufen" ein.
EMPRISE habe in den letzten Quartalen die Verluste deutlich reduzieren können
und stehe vor dem Turnaround. Der Großteil der Kostensenkungen werde in den
kommenden Quartalen wirksam und zu einer Verbesserung der Geschäftszahlen führen.
In den letzten Jahren habe sich der IT-Lösungsanbieter auf vielversprechende
Branchen spezialisiert. In diesen Nischenmärkten verfüge das Unternehmen über
ein überdurchschnittliches Know-how und nehme daher eine sehr gute Positionierung
ein.
Das aktuelle Kursniveau berücksichtige die Geschäftsentwicklung nur unzureichend.
Die Analysten erwarten im kommenden Geschäftsjahr ein positives Ergebnis. Der
Ertragswert liege bei 3,08Euro je Aktie. Aufgrund der Unterbewertung erwarten
sie mittelfristig einen deutlichen Kursanstieg.
Emprise hat seit der Euro-Empfehlung in Ausgabe 47/2003 an der Börse eine tolle Rally hingelegt und stieg um 40 Prozent. Der Vorstand des IT-Dienstleisters scheint seine Hausaufgaben gemacht zu haben. Wurde Emprise noch vor einigen Monaten als Pleitekandidat abgestempelt, hat das Unternehmen nun wieder alle Möglichkeiten. Durch den Verkauf der Anteile an Broadnet Mediascape, zwei Barkapitalerhöhungen und eine Sachkapitalerhöhung steht die Bilanz wieder auf halbwegs gesunden Beinen. Wie Finanzvorstand Peter Röder gegenüber EURO erklärte, können allein durch diese Maßnahmen jährlich 400000 Euro an Zinsen eingespart werden. Obwohl es in den vergangenen Wochen Kaufempfehlungen für Emprise nur so hagelte, sollten Anleger dennoch vorsichtig sein. In der Aktie ist mittlerweile ziemlich viel Zukunftsmusik eingepreist.Anleger, die unserer Empfehlung gefolgt sind, sollten den Stopp nachziehen.
Quelle: Euro am Sonntag
18.02.2004 11:23:00
Die EMPRISE Consulting München GmbH (ECM), eine Tochter der EMPRISE Management Consulting AG, meldete am Mittwoch, dass sie bei der BMW AG ein Pilotprojekt erfolgreich abgeschlossen hat.
Der IT-Spezialist hat mit seiner "Q.Process"-Methode ausgewählte Unternehmensprozesse des bayerischen Automobilkonzerns auf Effizienz und Optimierungspotenzial geprüft. Am Ende des Projektes hat EMPRISE für den Kunden Einsparungen in zwei- bis dreifacher Höhe der eingesetzten Kosten ermitteln können.
EMPRISE hat die Prozesse in Zusammenarbeit mit den Fachanwendern überprüft, um das Verbesserungspotenzial zu ermitteln. Anschließend übertrugen die IT-Spezialisten die Abläufe in ein spezielles Software-Tool und erstellten daraus einen Prozess-Prototypen. Auf diese Weise konnten die Fachanwender ihren Geschäftsprozess interaktiv und in Echtzeit über das Internet durchspielen und eventuelle Verbesserungen sofort einfließen lassen.
Die Aktie von EMPRISE Management Consulting gewinnt aktuell 1,76 Prozent auf 2,32 Euro, die von BMW 0,44 Prozent auf 34,00 Euro.
EMPRISE und ascos schließen Kooperationsvereinbarung
Essen, 3. März 2004 - Der Satellitenpositionierungsdienst ascos der Ruhrgas AG und die EMPRISE Consulting Düsseldorf GmbH (ECD) haben Mitte Februar eine Kooperationsvereinbarung für eine weit reichende Zusammenarbeit geschlossen.
Die Förderung und Erschließung von neuen Absatzpotenzialen und die Erweiterung der Nutzungsmöglichkeiten mobiler Anwendungen haben sich beide Vertragspartner zum Ziel gesetzt. Ein Kernelement der Kooperation ist die mobile Lösung „mobile4utilities“, die es Telekommunikationsanbietern erlaubt, ascos über verschiedene Internet-Plattformen, ihren jeweiligen Kunden anzubieten. Durch das Einbringen ihrer Kernkompetenzen und Erfahrungen in die Kooperationsvereinbarung sollen zudem neue Kunden gewonnen und von den Dienstleistungen der beiden Partner überzeugt werden.
Darüber hinaus berät die ECD, ein Unternehmen der EMPRISE Gruppe, ascos/Ruhrgas im Bereich mobiler IT-Lösungen. Insbesondere die Integration der ascos-Korrekturdatendienste in „Systemlösungen“ für Industrie- und Behördenanwendungen steht dabei im Vordergrund. Anwendungen zur Nutzung weiterer Internet Plattformen sollen verstärkt entwickelt werden.
Die ECD ist ein IT-Dienstleister im Bereich Systemintegration, Softwareentwicklung und -anpassung und entwickelt branchen- und unternehmensspezifische Lösungen zur Geschäftsprozessoptimierung. Ein Themenschwerpunkt sind dabei mobile IT-Lösungen zur Geodaten-Integration in mobile Instandhaltungsprozesse.
Um den wachsenden Anforderungen an Instandhaltungsprozesse komplexer Leitungssysteme gerecht zu werden, hat Ruhrgas ihr Erdgastransportnetz von fast 11.000 Kilometern Länge in einem geografischen Informationssystem (GIS) abgebildet. Die in diesem Zusammenhang anfallenden umfangreichen Vermessungsarbeiten werden auf der Basis von GPS- und GLONASS-Satelliten-Daten durchgeführt. Dazu hat das Unternehmen einen eigenen Referenzdienst unter dem Namen „as-cos–ruhrgas positioning services“ aufgebaut, der Korrekturdaten für Positionierungsaufgaben in Echtzeit für Positionsbestimmungen von 50cm bis 2cm bereitstellt. Die schrittweise Ausweitung des Dienstes auf industrielle und behördliche Anwendungen trägt dem wachsenden Bedarf an qualitativ zuverlässigen und einheitlichen geografischen Informationen Rechnung.