Der große Bellheim alias WCM

Platow Börse berichtet von Analystenschätzungen, die 8 Cent schätzen.

Naja, ich bleibe bei meiner getätigten Schätzung.  

 

Heute Nachmittag gibt es nach Zahlen in USA Spekulationen, dass es mit Zinserhöhungen noch etwa länger dauert, und wcm hüpft ein wenig, heißt dies WCM wandelt sich von Spekulationsobjekt zu Dividendenziel  

die Geduld fehlt mir ein wenig, nehme schönen Gewinn mit.  

Ein paar Immobilien mehr hat man sich für 2016 schon vorgestellt - da scheint leider der Wurm drin, seit das mit DIC bekannt wurde.  

http://www.wcm.de/de/portfolio/immobilienuebersicht/  

... da das ja sonst ad-hoc-pflichtig wäre.

Auch wenn "2016" dran steht sind das Gebäude, die schon kommuniziert wurden, neu ist da nix.  

Hallo,

mal ein Gedankenspiel von mir:

Vonovia hat angekündigt, Conwert zu übernehmen. Conwert hat Gewerbeimmobilien von rund 600 Mio Euro im Bestand, die Vonovia nicht möchte und zum Verkauf stellt. Vonovia möchte nur die Wohnimmos behalten.
WCM möchte keine Wohnimmos aber Gewerbe und möchte wachsen.
Kalle Ehlerding ist Conwert-Aktionär...
300 Mio der o.g. 600 von Conwert sollen bereits in diesem Jahr verkauft werden.

WCM bräuchte ne große Kapitalerhöhung oder nen starken Partner, um so etwas zu stemmen.
DIC???
Würde so etwas klappen könnte Efremidis auch schön bekanntgeben, "strategiekonform" weiter zu basteln an der neuen WCM. Ach ja, und sein Optionsprogramm wird ja bei Immowert größer 750 Mio fällig.

Ach wie schön.

Auf gehts WCM.

Meinungen? Mitgedacht?
 

Ja... alles auch schon im Kopf durchgespielt... schon als ADLER zugegriffen hat. Jetzt bekommt man aber mehr von Vonovia  ;)))  

J.P. Morgan Cazenove Small/Mid-Cap Conference
London

kein Wunder dass nix vorwärts geht, die laufen ja von einem Event zum Nächsten...  

...der wird scon wissen was er tut.
Also abwarten bis es die nächsten deals oder Zahlen gibt.  

15,1-fach für einen WALT von 7,4 Jahren in Ostdeutschland ist einfach zu teuer. Da hat WCM deutlich besser in der Vergangenheit eingekauft und der Markt gibt auch immer noch deutlich bessere Opportunitäten her.  

Hier mal der komplette Text:

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WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG: WCM kauft weiteres Einzelhandelsportfolio mit Lebensmitteleinzelhändler als langfristigem Ankermieter
DGAP-News: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG / Schlagwort(e): Immobilien/Ankauf

2016-09-27 / 08:30
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


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WCM kauft weiteres Einzelhandelsportfolio mit Lebensmitteleinzelhändler als langfristigem Ankermieter

- Erwerb von vier Einzelhandelszentren mit rd. 52.500 Quadratmetern Mietfläche für 66,5 Mio. Euro

- Annualisierte Mieteinnahmen von 4,4 Mio. Euro und annualisierte Funds from Operations (FFO) von rd. 3 Mio. Euro

- EPRA Leerstand von 4 Prozent und führender Lebensmitteleinzelhändler als Ankermieter an allen Standorten mit einer Restlaufzeit von 12,3 Jahren

- Marktwert des Gesamtportfolios steigt auf rd. 645 Mio. Euro

Frankfurt am Main, 27. September 2016 - Die WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (WCM AG, ISIN: DE000A1X3X33) baut ihren Immobilienbestand durch einen Portfoliozukauf im Einzelhandelsbereich weiter aus. In den Bundesländern Sachsen-Anhalt, Sachsen und Brandenburg wurden vier Einzelhandelszentren mit einer Gesamtmietfläche von rd. 52.500 Quadratmetern für einen Nettokaufpreis von 66,5 Mio. Euro erworben. Bei einem EPRA Leerstand von 4 Prozent generiert das Portfolio annualisierte Mieteinnahmen von rd. 4,4 Mio. Euro. Dies entspricht einer Nettoanfangsrendite der Mieten von rd. 6,7 Prozent. Die Finanzierung des Portfolios erfolgt sowohl durch vorhandene Mittel als auch durch eine Pfandbriefbankfinanzierung. Der angestrebte Loan-to-Value (LTV) beläuft sich hierbei auf unter 50 Prozent. Die Funds from Operations (FFO) belaufen sich auf rd. 3 Mio. Euro, so dass sich eine nachhaltige FFO Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von rd. 9 Prozent errechnet. Das Closing der Transaktion soll bis spätestens zum Ende des Jahres erfolgen.

Ankermieter an allen vier Standorten ist ein führender SB-Warenhausbetreiber, auf den rd. 37 Prozent der Gesamtmieteinnahmen entfallen. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge (WALT) mit dem Ankermieter beläuft sich auf 12,3 Jahre, für das neu erworbene Portfolio insgesamt ergibt sich ein WALT von 7,4 Jahren.

Durch den aktuellen Zukauf baut WCM das Immobilienportfolio auf rd. 645 Mio. Euro aus und erzielt eine annualisierte Miete von 38,2 Mio. Euro, sowie einen annualisierten FFO I von rd. 23 Mio. Euro. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge beläuft sich nach der Transaktion auf 9,2 Jahre und das Portfolio erzielt eine Bruttoanfangsrendite von 5,9 Prozent. WCM strebt einen weiteren Ausbau des Portfolios in den kommenden Monaten an.

Stavros Efremidis, CEO der WCM AG: "Wir stärken durch diesen Zukauf unseren Bereich Einzelhandelsimmobilien und steigern unseren FFO und NAV signifikant. Den Kaufpreisfaktor von 15-fach sehen wir bei dem hohen Vermietungsstand und dem langfristig gebundenen Ankermieter als sehr attraktiv an."

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Quelle: http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/wcm-beteiligungs-und-…
Hervorhebungen durch mich.

Zum 1. Halbjahr hieß es noch (aus Adhoc vom 22.08.16):
Die WCM AG forciert den zügigen Ausbau des Portfolios. Der Vorstand ist zuversichtlich, noch im laufenden Geschäftsjahr signifikante Immobilienkäufe abschließen zu können. Auf Basis des erfolgreichen Geschäftsverlaufs im 1. Halbjahr 2016 und der unverändert positiven Perspektiven bestätigt der Vorstand seine Prognose für das Geschäftsjahr 2016, insbesondere den FFO Zielwert von 18 bis 21 Mio. Euro.

Damit bedeutet die heutige Meldung eine deutliche Anhebung der Gewinnprognose (FFO I) von vorher 18 bis 21 Mio. € auf nunmehr 23 Mio. €.

So kann und soll es gerne weitergehen, in den 2016 verbleibenden 3 Monate!

 

letztes Mal wurde der höhere Leerstand gekaufter Immos hochinterpretiert als Chance den Wert schnell zu steigern - diesmal spekuliert man auf eine zu pralle Blase

 

 

... das ist nur die korrekte Reaktion darauf. 2 Faktoren zu teuer bei 4,4 Mio. Miete + Transaktionskosten = 9 Mio = 7-8 cents je Share erstmal runter.

Wenn die Marktentwicklung anhält, kann das ja wieder zurück kommen.. aber erstmal sind die 9 Milliönchen eben weg  

erläutern?  

Wenn man für 15,1-fach ein Portfolio kauft in Ostdeutschland mit einer WALT von 7,4, dann ist das zu teuer und ich schätze den zu teuren Anteil auf 1,5-2,0 Faktoren. Sowas könnte man auch billiger haben oder mit deutlich besserer Laufzeit bei gleichem Faktor.

Nur für dich mal etwas Immobilien-Mathematik: Bruttofaktor * Bruttomiete = Nettokaufpreis

In unserem konkreten Fall:
2,0 Faktoren zuviel x 4,4 Mio Miete = 8,8 Mio Kaufpreis zuviel gezahlt.
Da man über die Faktoren nichts anderes als Nettokaufpreise berechnet, kommen noch Transaktionskosten hinzu. Konservativ mal mit 0,2 Mio. angesetzt, da ja anscheinend Share Deal
8,8 Mio. + 0,2 Mio = 9,0 Mio..
D.h. dieses Geld hat man der Firma zuviel entnommen in den Aktiva. Geld welches ich ausgebe ohne marktgängigen Gegenwert (höhere Laufzeit, besseres Bundesland) verringert den Unternehmenswert und in unserem Falle bei ca 130 Mio. Aktien (hab ich jetzt nicht genau geprüft)
9/130 = 0,07 €
und genau um den Wert ist die Aktie auch abgerauscht seit dem Kauf. Weitere solcher Deals könnten folgen, dank der Boniausschüttung ab 750 Mio. Portfoliowert..

Einziger Hoffnungsschimmer wäre, wenn man die 4,4 Mio. € Miete signifikant anheben kann in kurzfristiger Weise. Glaube ich aber nicht wenn die Ankermieter 12 Jahre Laufzeit noch haben...  

Danke für die Erläuterungen.
Mein Problem Dir zu folgen ist der von Dir genutzte Begriff "Bruttofaktor" - in bischen Immobilienwissen ist schon vorhanden...

Was in der ganzen Mathematik aber untergeht, und das ist eben ein Aufpreisfaktor für den langfristigen Mieter. Ich tippe mal auf Edeka. Und da sch.. ich auf den Faktor, wenn ich ne Immobilie billiger kaufen kann mit Mietern wie Tom Tailer, Gerry Weber und bla und blubb von denen ich nicht weiss, ob sie in nem Jahr noch drin sind. Dann wird der Neuvermietungsaufwand höher sein.
Die Bundeslandwahl gefällt mir auch nicht 100%-ig, unter Portfolioaspekten ist das aber immer noch absolut ok. Ertrag ist größer als der Aufwand.

Die Kritik mit den 750 Mio teile ich, wahrscheinlich wird jetzt erstmal versucht koste es was es wolle das zu erreichen. Das ist meine schon häufiger beschriebene Kritik an der Gier.  

sieht man auch heute sehr schön.
Guter Boden mit den -5% bei 2,80 um wieder mit Substanz WCM eine Anfangsposition aufzubauen.  

Denke das sie noch weiter fällt und ich hab ein Abstauber bei 2,60 gelegt!  

 

grade viel mir auf, dass ich dich meinte :D  

... also wenn du beleidigen willst disqualifizierst du dich doch nur selbst.

Ich kann mit deinem "Holzkopf" gut leben. Das nehm ich als Lob von einem der gern für 3,05 eine Aktie überteuert kauft und nun mit 0,22 im Minus (-8%) steht. Ich hatte jedenfalls recht mit der grundsätzlichen Kursentwicklung seit dem überteuerten Ankauf des Portfolios.
 

Broker XL, ich konnte mit deiner oben vorgenommenen Kalkulation, warum der Kurs 8 Cent sinkt, nix anfangen, insofern finde ich es - sagen wir mal fragwürding-, wenn Du jetzt nach weitern etwa 15 Cents sagst: "Siehste, Recht gehabt".
Denn so ganz ging die Kalkulation von Dir nicht auf. Oder wie erklärst Du den weiteren Verfall, nachdem Dein Einkauf ja eingepreist sein müsste....

Ist einfach ne schwache Performance, wenig Kommunikation und Unsicherheit bzgl. steiegnder Zinsen - ob angebracht oder nicht sei mal dahingestellt.