Crashgefahr -- Bärenmarkt wird Jahrzehnte dauern

Dank guter Arbeitsmarktdaten hat der DAX heute die Hürde von 4400 übersprungen , jetzt gilt es nicht leichtsinnig zu werden , es gibt schon etliche kritische Stimmen die ernste Warnungen aussprechen ....


„Amerikanischer Bärenmarkt wird Jahrzehnte anhalten”



" Elliott Waver" Steven Hochberg

04. März 2005 An den amerikanischen Börsen wird sich der Bärenmarkt fortsetzen und dürfte auch noch Jahrzehnte anhalten. Diese Ansicht vertritt Steven Hochberg, leitender Marktanalyst bei Elliott Wave International.


Seiner Ansicht nach war die Rally der vergangenen beiden Jahre lediglich eine Unterbrechung der Talfahrt, die im Jahr 2000 begann. Technologieaktien werden den Kursrückgang anführen, der so lange anhalten wird, bis die Benchmark-Indizes unter den Stand vor Beginn des Bullenmarktes in den 90er Jahren gefallen sind, so Hochberg. " Ich bin so pessimistisch, wie ich es schon immer war" , sagt Hochberg im Telefoninterview mit Bloomberg News aus Gainesville, Georgia. " Die Tendenz der Indizes spricht dafür, daß wir vor einer Abwärtsphase des Marktes stehen."

„Elliott Waver” Steven Hochberg prognostiziert fallende Kurse

Der Analyst beruft sich dabei auf die " Elliott Wave Theorie" , der zufolge sich der Aktienmarkt immer nach vergleichbaren Mustern bewegt. Danach verändern sich die Aktienkurse in fünf " Wellen" . Bei einem steigenden Markt geht es in drei Schüben aufwärts und in zwei abwärts, bei sinkenden Kursen genau umgekehrt. Entwickelt wurde die Theorie in den 30er und 40er Jahren von Ralph Nelson Elliott.

Die Theorie rückte in den Mittelpunkt des Interesses, als Robert Prechter, der Gründer von Elliott Wave International, damit den Börsencrash vom Oktober 1987 voraussagte. In den 90er Jahren prognostizierte Prechter erneut fallende Kurse, statt dessen ging es jedoch steil bergauf. Hochberg geht davon aus, daß der Nasdaq Composite Index unter 1.000 Punkte fallen muß, oder zumindest unter den Tiefststand vom Oktober 2002 bei 1.108 Zählern, bevor sich ein anhaltender Bullenmarkt etablieren kann. Der Technologieindex schloß am Donnerstag bei 2.067,5 Punkten.

Technologieaktien haben sich von ihrem Tiefststand am wenigsten erholt, erläutert der Analyst. Der Nasdaq-Index hat lediglich 27 Prozent seiner Talfahrt aufgeholt, verglichen mit 57 Prozent des Standard & Poor's 500 Index. " Das ist ein Hinweis darauf, daß die Nasdaq-Aktien bei der nächsten Abwärtsphase die Nase vorn haben werden" , so Hochberg. Seit Jahresbeginn hat der Technologieindex fünf Prozent verloren, verglichen mit einem Rückgang von 0,2 Prozent für den S&P 500 und einem leichten Plus von 0,3 Prozent beim Dow Jones Industrial Average.

Nach ihren Höchstständen im März 2000 ging es für den S&P 500 und den Nasdaq-Index bis Oktober 2002 in fünf Wellen abwärts. Zur Zeit durchlaufen die Indizes Hochberg zufolge eine " Aufwärts- Korrektur" in drei Schritten. Doch die überzogenen Gewinne der 80er und 90er Jahre müssen seiner Ansicht nach zuerst komplett wieder abgeben, bevor es wieder aufwärts gehen kann. So habe in den letzten 500 Jahren jede starke Übertreibung zur Folge gehabt, daß es wieder bis unter den Startpunkt nach unten ging.

Gute Performance der Energiewerte kündigt Ende der Haussephase an

Ein weiteres Zeichen dafür, daß ein Bärenmarkt bevorsteht, ist die gute Performance der Energiewerte und Versorger. Hochberg zufolge weisen diese beiden Branchen stets eine bessere Performance als der Markt auf, wenn das Ende einer Hochphase bevorsteht. Tatsächlich sind die beiden Branchen in diesem Jahr zwei der drei größten Gewinner der 24 Branchengruppen im S&P 500.

Investoren sollten den größten Teil ihrer Anlagen in Barmitteln halten, bis der Bärenmarkt vorüber ist, rät Hochberg. " Cash is king" , bringt es der Analyst auf einen Nenner. " Es wäre schlau, das Geld bar zur Verfügung zu haben und auf bessere Kaufgelegenheiten zu warten. Wir befinden uns inmitten eines Bärenmarktes, der alles andere als vorbei ist."

Wie Prechter in den 90er Jahren hat auch Hochberg die Anwendung der Elliott Wave Theorie nicht immer zu erfolgreichen Voraussagen verholfen. So kündigte er nach den Terrorangriffen vom 11. September 2001 an, daß sich der Nasdaq-Index von seinem Einbruch erholen und bis zu 68 Prozent anziehen werde. Statt dessen weitete der Technologieindex seine Verluste aus und erreichte im Oktober 2002 ein Sechs-Jahres-Tief.

Hochberg steht mit seiner pessimistischen Ansicht nicht alleine da. Im vergangenen Monat erklärte Joseph Granville, technischer Analyst und Herausgeber des Granville Market Letter, daß der Dow-Jones-Index 2005 den größten Kursrutsch seit der Großen Depression durchmachen werde. Er rechnet mit einem Sinkflug auf höchstens noch 7400 Punkte. Gegenüber dem Jahresende 2004 wäre das ein Rückgang von 31 Prozent.
Quelle: Bloomberg/FAZ




und was meint Ralph Acampora in einem aktuellen Interview?

" Mr. Bull Market" himself ist wie nicht anders zu erwarten bullish eingestellt , zumindest kurzfristig ....

gesehen unter http://www.traderboersenboard.de/forum/...ad.php?s=&threadid=9672