kopiert aber sehr informativ!! Diskussion erbeten

Em.TV meldet sich zurück – und wieder ist alles irgendwie ein bisschen anders
Spätestens mit dem Kauf der Mehrheitsrechte am Sportsender DSF ist das einstieg Skandalunternehmen wieder auf den Radarschirm der Börsianer zurückgekehrt. Und auch dieses Mal kennt die Börse für Em.TV kein Limit. Seit dem vergangenen Herbst hat sich der Aktienkurs mehr als verdoppelt, wobei allein in den wenigen Wochen seit Jahresbeginn ein Satz von drei auf knapp 4,50 Euro gelang. Wichtigster Auslöser dürfte dabei – neben dem DSF-Deal – das Research-Team der Deutschen Bank gewesen sein. Die Analysten hatten den Paria Mitte des Monats mit einer Kaufempfehlung und einem damals noch weiter entfernten Kursziel von 4,90 Euro aus dem Exil für Neue-Markt-Übeltäter herausgeholt.

Und tatsächlich hat sich seither vieles geändert. Nicht zuletzt die Fokussierung auf eben dieses Sportgeschäft, das nach Angaben der „Financial Times Deutschland“ (heutige Ausgabe) inzwischen mehr als 80 Prozent der Umsatzerlöse ausmacht. Diese stammen nicht zuletzt aus der mittlerweile ebenfalls auf mehr als 80 Prozent angewachsenen Beteiligung an DSF und aus dem Onlineportal Sport1. Vor allem in Hinblick auf das große deutsche Sportjahr 2006 (mit der Fußball-WM) hat das durchaus seinen Charme. Um so mehr, da der lange Zeit defizitäre Sportsender inzwischen die Gewinnschwelle erreicht haben soll. Genaue DSF-Zahlen werden in der kommenden Woche erwartet und somit könnte auch beim neuen Mehrheitsbesitzer Em.TV die Lunte der nächsten Kursrakete schon entfacht sein.

Die Deutsche Bank – dieses Mal die Derivateabteilung – hat am schnellsten reagiert und in der vergangenen Woche die ersten Optionsscheine auf Em.TV begeben. Diese konkurrieren nun mit den vom Unternehmen im Rahmen der Umschuldung selbst platzierten Eigenemissionen und sorgen mithin für einige Verwirrung. Denn zwischen fremd- und eigen-emittierten Optionsscheinen gibt es allerlei Unterschiede. An erster Stelle ist dabei die Preisstellung zu nennen, die sich bei Eigenemissionen nämlich nach Angebot und Nachfrage richtet und nicht nach mathematischen Berechnungsformeln aus denen ein marktgerechter Preis abgeleitet wird. Hinzu kommt, dass es bei den Eigenemissionen von Seiten des Anbieters keine Rückkaufs-Garantie gibt, wie es bei den fremdemittierten „Covered Warrants“ der Fall ist.

Eine Folge ist, dass die beiden eigenemittierten Em.TV-Optionsscheine derzeit eine bemerkenswerte Bewertungs-Diskrepanz aufweisen. Der vermeintlich „heißere“ Schein mit Basis bei 3,50 Euro (WKN: A0A7RR) weist einen erheblichen Preisaufschlag aus, was dazu führt, dass er trotz höherer Basis einen geringeren realen Hebel aufweist, als der im Grund stark unterbewertete „Langweiler“-Schein mit Basis bei 2,50 Euro (WKN: A0A7RQ). Bei diesem Schein ist fast der gesamte derzeit an der Börse gezahlte Preis über den aktuellen inneren Wert gedeckt. Das heißt, auch wenn die Aktie auf dem momentanen Kursniveau verharren würde, gäbe es für den Anleger bei Fälligkeit (April 2006) fast keine Wertverluste ! Zu beachten ist allerdings bei beiden, dass sie ein unkomfortables Bezugsverhältnis von 2,56 zu 1 haben (2,56 Optionsscheine berechtigen zum Bezug einer Aktie).

Leichter zu händeln sind die von der Deutschen Bank aufgelegten Scheine, die mit einem gängigen 1-zu-1-Bezug arbeiten, aber leider nur bis Dezember diesen Jahres laufen. Eine steuerfreie gehebelte Wette auf einen neuen Höhenflug von Em.TV ist damit also nicht möglich. Dafür winken aber leicht höhere Hebel und natürlich die vom Emittenten gewährte Handelsgarantie. Interessant ist vor allem der Schein mit Basis bei 4,50 Euro (WKN: DB1471), dessen aktueller Preis allerdings einen Kursanstieg bis auf 5,30 Euro vorweg nimmt (Break Even).

Und wem das alles zu viel erscheint, für den hält die Deutsche Bank auch gleich noch ein paar Discount-Zertifikate parat. Bei dem defensiveren von beiden könnte die Aktie sogar wieder auf 3,50 Euro zurückfallen und das Zertifikat brächte trotzdem eine annualisierte Rendite von rund zehn Prozent (WKN: DB1473).

 

 

Nur gefällt mir die Buchstabenkombination
"Deutsche Bank" nicht !
Von Gesocks kaufe ich nix.
 

Mann soll ja nicht angeben, aber ich habe zufällig ein altes Posting von mir gefunden:

"Ein Geheimtipp sind meiner Meinung nach die Zertifikate, speziell die 2006er sind noch bei 30 Cent. Bei dem relativ sicheren Kursanstieg werden sie prozentual stärker steigen als die Aktie. Jetzt wo ich welche gekauft habe kann ich ja darauf hinweisen ;-)"

Gruß Eurofighter

P.S. Kursziel 4,50 Euro halte ich auch für machbar, sogar kurzfristig.

(Eurofighter    28.05.04 19:28)

 

nach oben und gleichzeitig geben sie Calls auf das Teil raus.


Für wie doof halten die eigentlich die Anleger?  

alle anderen ebenfalls ran. Die Aktie selbst hat ihre Stabilität erreicht und somit auch ohne Derivate ein Kauf wert.

 

alle anderen ebenfalls ran. Die Aktie selbst hat ihre Stabilität erreicht und somit auch ohne Derivate ein Kauf wert.

 

alle anderen ebenfalls ran. Die Aktie selbst hat ihre Stabilität erreicht und somit auch ohne Derivate ein Kauf wert.

 

 

EM.TV übernimmt DSF und Sport1 vollständig
10.02.2005 12:17:00


   
Der Medienkonzern EM.TV AG hat die noch ausstehenden Anteile des Sportsenders DSF und der Online-Plattform Sport1 erworben.
Wie der im SDAX notierte Medienkonzern am Donnerstag bekannt gab, hat EM.TV die von dem Schweizer Investor Dr. h. c. Hans-Dieter Cleven gehaltene 18,87-prozentige Beteiligung an den beiden Gesellschaften mit Wirkung zum 1. Januar 2005 übernommen. Der Kaufpreis liegt bei 12,6 Mio. Euro.

Bereits in der vergangenen Woche hatte der Medienkonzern die von der KarstadtQuelle AG direkt gehaltenen Anteile an DSF und Sport1 übernommen und ist damit alleiniger Gesellschafter des Sport-TV-Senders und der Sport-Online-Plattform.

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft hat der Transaktion bereits zugestimmt, wobei die Übernahme unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch die zuständigen Kartellbehörden steht.

Die Aktie von EM.TV notiert aktuell unverändert bei 4,40 Euro.
 


kz kurzfristig 7 €
  long 12€  

11:14 10Feb2005 RTRS-FOKUS 1-EM.TV übernimmt Sportsender DSF komplett

München, 10. Feb (Reuters) - Der Sportsender DSF gehört der Münchener Medienfirma EM.TV< EV4G.DE> nun komplett.
EM.TV übernahm vom Schweizer Unternehmer Hans-Dieter Cleven dessen Anteil von knapp 19 Prozent am Deutschen Sportfernsehen (DSF) und am Internet-Portal Sport1 für 12,6 Millionen Euro. " Damit wird EM.TV alleiniger Gesellschafter des Sport-TV-Senders und der Sport-Online-Plattform" , teilte die im Kleinwertesegment SDax< .SDAXI> gelistete Firma am Donnerstag in Unterföhring bei München mit. Der Kaufpreis basiere auf der gleichen Bewertung, die der Übernahme der Anteile von KarstadtQuelle< KARG.DE> an DSF und Sport 1 in der vergangenen Woche zu Grunde gelegen hatte.
Anfang Februar hatte EM.TV für 27 Millionen Euro die DSF- und Sport1-Beteiligung von KarstadtQuelle erworben. Cleven war Mitte 2003 zusammen mit dem Essener Handelskonzern bei beiden Gesellschaften eingestiegen. Bis vor kurzem hielten EM.TV und KarstadtQuelle jeweils gut 40 Prozent, je 18,87 Prozent lagen bei dem Schweizer Investor.
Die EM.TV-Aktie konnte von der Nachricht nicht profitieren und notierte in einem stagnierenden Gesamtmarkt bei 4,40 Euro unverändert zum Vortag.
DER SPORTBEREICH ALS TRAGENDE SÄULE
EM.TV-Vorstandschef Werner Klatten begründete die Übernahme von Clevens Anteil mit der Möglichkeit, alle Sportaktivitäten integrieren und Synergien heben zu können. " Bei der sehr erfreulichen Entwicklung der beiden Sportgesellschaften, insbesondere des DSF, musste es unser Ziel sein, möglichst schnell alleiniger Gesellschafter zu werden" , sagte er.
Das DSF, das 1993 an den Start ging, will für das vergangene Jahr bei einem Umsatz von mehr als 100 Millionen Euro erstmals in der Firmengeschichte schwarze Zahlen ausweisen. EM.TV hat sich zuletzt immer mehr von seinem ursprünglich angestammten Geschäft, dem Handel mit Lizenzen im Kinder- und Jugendbereich, entfernt. So waren in den ersten neun Monaten 2004 86 Prozent der Erlöse aus dem Sportbereich gekommen. Neben DSF und Sport1 zählt das Unternehmen hierzu auch die auf Sportereignisse spezialisierte Produktionsfirma Plazamedia.
hgn/axh

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Thursday, 10 February 2005 11:14:48RTRS [nL10309005] {DE}ENDS  

der Em.TV-OS gibts hier:

http://www.em.tv/dasat/images/4/100244-zertifikatsbedingungen.pdf