Bearish on Uncle Sam? - The end of the free lunch?

Bearish on Uncle Sam? - The end of the free lunch?
hxxp://www.washingtonpost.com/wp-dyn/articles/A43402-2004Oct18.html

NEW YORK -- On Sept. 9, as it must frequently do, the U.S. government turned to Wall Street to raise a little cash, and Paul Calvetti bet that demand for $9 billion worth of long-term Treasury bonds would be "huge.
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"It's amazing," he gasped, after the Treasury Department announced that Wall Street traders, not foreigners, had been left to buy virtually the entire auction. "I don't think I've ever seen this before."
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. But a ash of new data, including Treasury Department figures released yesterday showing a net sell-off by foreigners of U.S. bonds in August, has stoked debate over whether overseas investors -- private individuals, institutions and government central banks -- are growing dangerously bearish on the U.S. economy.
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for example, and the government has been heavily dependent on continued overseas bond purchases to finance the roughly $1 billion a day it has to borrow to pay its bills. Foreign lending and investment are also needed to finance the country's roughly $50 billion monthly trade deficit, while foreign capital has been a key prop to U.S. stock prices.
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In August, foreign private investors actually sold $4.4 billion more in Treasury bonds and notes than they bought that month, the Treasury Department said yesterday -- the first time in a year that net foreign purchases were negative. That followed a 20 percent decline in July that shrunk net foreign purchases to $18.3 billion.

Bond purchases by foreign central banks also dropped sharply in July, falling 76 percent, to $4.1 billion. A rebound in August brought them back to $19.1 billion. The recovery was timely: Without it, the dollar may have taken a serious hit, said Ashraf Laidi, chief currency analyst at MG Financial Group in New York, who headlined yesterday's client newsletter, "Foreign Central Banks Save Dollar From Disaster."

Foreign purchases of stocks are off as well, going from net purchases of $9.7 billion in July to a net sell-off of $2.1 billion in August. Over the past 12 months, private foreign investors have purchased a net of $17 billion in U.S. stocks, compared with $30 billion in the 12 months before that.
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overall capital flows into the United States fell in August for the sixth straight month
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Treasury officials said such data should not be overanalyzed..............But foreigners still bought more than $807 billion in Treasury bonds, while selling $793 billion, in a month that is usually a slow one
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The Chinese -- whose Treasury holdings have tripled since 2000, to $172 billion -- have already begun buying more euro-denominated assets, said Rebecca Patterson, a senior currency strategist at J.P. Morgan Chase & Co.
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Earlier this year, both China and India diverted tens of billions of their dollar holdings to domestic projects
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The Chinese and Japanese central banks may maintain their huge reserves for defensive reasons, he said, but a smaller player, like Brazil or Singapore, could try to unload its dollar reserves, triggering a global sell-off.

Fortsetzung auf dem Sonnendeck theme de jeur -

Eine Menge an Nervosität und Angst kann man bei verschiedenen öffentlichen Statements feststellen, die durch die Medien heraus gegeben werden.

Hier kommt etwas Offenheit von dem französischen Finanzminister über die Preisinflation.

Nicolas Sarkozy, France Finance Minister.
Monday, October 18, 2004 11:39 GMT
AFX News - "Those who said prices are rising dangerously high have not always been heard well enough. Noone is happy with the current situation."

Die weltweit zum Himmel steil ansteigende Preisinflation, beflügelt durch die Immobilienblase, hat katastrophale Auswirkungen auf die industrialisierten westlichen Volkswirtschaften.  

- Die Einzelhandelsumsätze sind im besten Fall lauwarm.
- Die Lagerbestände steigen an.
- Die Insider von den Unternehmen verkaufen die Aktien von ihrem Unternehmen.

...aber nun zurück zu dem heutigen Thema, dem Current Account Defizit der USA.

..die US-Vokswirtschaft steht in Konkurrenz zu den florierenden asiatischen Volkswirtschaften von Indien und China und ein paar andere hervorkommende Volkswirtschaften solche wie Russland, wenn es um die Auslandsinvestitionen.

Der erforderliche Kapitaleinfluß in die USA um den Luftballon oben zu halten, beträgt täglich ungefähr $1,25 Milliarden für das Budgetdefizit und weitere $2 Milliarden und steigend.

Während die ausländischen Investoren enttäuscht sind über die geringfügigen Returns on Investment und Verluste auf ihre US-$ Assets in ihrem Portfoilo einfahren, werden von vielen ausländischen Investoren andere Wege für ihre Investitionen gesucht und gewählt.

Die weiter komplizierenden Gründe der Wahl im Irak scheinen zu einem unbedeutenden Ereignis zu werden, weil die US-UN und irakischen "Offiziellen" schon den Fngerzeig begonnen haben und es sehr unwahrscheinlich ist, das die verprochene Wahl im Irak schon im Januar 2005 stattfinden wird.  

...die Feindseligkeiten in dem Irak steigern sich, wie man Berichten entnehmen kann, mit den sogenannten Rebellen, die ihre Aktivitäten gegenüber den paar übrig gebliebenen von der "coalition of the willing" Besatzern intensivieren.

Der Irak, Afghanistan  und Palästina wurden schon zu dem Hauptthema speziell in den letzten Jahren gemacht und es ist interessant zu bemerken, das seit 2001 Kapitalflüsse von ausländischen privaten Investoren in die USA abgenommen haben und "ausländische" Zentralbanker eintreten mußten um diesen Ausfall an Kapital zu ersetzen.

Während sich die Lücke erweitert bei dem Current Account und die Konkurrenten die technologisch hinter den USA in den 90ern hinterher hinkten sich einen größeren Marktanteil verschaffen konnten und diesen Marktanteil in der Zukunft noch steigern werden, wird der Druck auf den US-$ unüberwindbar sein.

Ohne private ausländische Investoren, die die notwendigen Kapitalzuflüsse liefern, wird der aktuelle Versuch von den Zentralbankern um dieses Loch zu füllen, keinen Erfolg haben.

Die Effekte von dem Ölschock werden unterschätzt.