Banken- und Brokerempfehlungen v. 1.12.2000

Banken- und Brokerempfehlungen:
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* Baeurer AG (553 070): Verkaufen
* GAP AG (580 150): Kaufen
* GeneScan Europe AG (586 150): Marketperformer
* iXOS Software AG (506 150): Underperformer
* Muehl Product & Service AG (662 810): Kaufen
* PopNet Internet AG (622 810): Buy
* Softline AG (724 910): Kaufen
* Systematics AG (727 680): Buy
* Tiscon AG (745 880): Halten
* T-Online International AG (555 770): Akkumulieren
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>>> Baeurer AG (553 070): Verkaufen

Wie die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg gestern mitteilten,
haben sie in ihrer neuesten Studie die Aktien der Baeurer AG nach
Bekanntgabe der Neun-Monats-Zahlen und der Reduktion der EBIT-Planung
durch das Unternehmen ihre Einstufung fuer die Aktie von zuvor
"halten" auf nun "verkaufen" herabgesetzt. Das mittelfristige Kursziel
fuer die Baeurer-Aktie sehen sie bei 34 Euro. Die Gewinnprognose je
Aktie lassen sie jedoch zunaechst unveraendert fuer das Jahr 2001 bei
0,81 Euro und fuer das Jahr 2002 bei 1,51 Euro.

>>> GAP AG (580 150): Kaufen

Die GAP AG konnte zuletzt einen wichtigen Grossauftrag fuer die
Entwicklung eines Kommunikationssystems fuer Kinder von der Siemens AG
erhalten. Das Produkt basiert auf der Plattform fuer Personenortung.
Das neue System wird allerdings durch diesen Auftrag erst im kommenden
Geschaeftsjahr ergebnis- und umsatzwirksam. Die Analysten des
Bankhauses M.M. Warburg haben daraufhin ihre Umsatzprognose fuer das
Jahr 2001 um 10 Prozent angehoben und stufen die Aktie von zuvor
"halten" auf nun "kaufen" herauf. Das mittelfristige Kursziel fuer den
Wert sehen sie bei 30 Euro.

>>> GeneScan Europe AG (586 150): Marketperformer

Die GeneScan Europe AG konnte in den ersten neun Monaten des
Geschaeftsjahres nur 60 Prozent seines geplanten Jahresumsatzes
erreichen. Diese Tatsache bemaengeln die Analysten des Bankhauses
Merck Finck & Co. bei der Stellung zu den Neun-Monats-Zahlen des
Unternehmens. Das halten des Ergebnisfehlbetrages bis zum Jahresende
wird ebeso skeptisch von den Experten gesehen. Positiv stimmt dagegen,
dass das Biotech-Unternehmen an den Prognosen fuer das Jahr 2001
festhaelt und sich ausserdem sehr erfolgreich auf einen Nischenmarkt
plaziert hat. Die Experten stufen den Wert daher unveraendert mit
"marketperformer" ein.

>>> iXOS Software AG (506 150): Underperformer

Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktie des Anbieters von
Dokumenten-Management-Software iXOS stufen die Analysten von SES
Research den Wert mit "underperformer" ein. Das Unternehmen verfuegt
zwar ueber eine exzellente Marktposition durch die enge Zusammenarbeit
mit SAP, jedoch arbeitet es nicht profitabel. Allerdings koennte die
iXOS Software AG im laufenden Geschaeftsjahr 2000/2001 die
Profitabilitaetsgrenze erreichen. Den fairen Wert der Aktie sehen die
Experten ungeachtet dessen bei 11 Euro.

>>> Muehl Product & Service AG (662 810): Kaufen

Nach Meinung der Analysten der Bayerischen Landesbank ist die Aktie
des thueringischen Unternehmens Muehl Products & Service AG auf dem
derzeitigen Kursniveau guenstig bewertet. Die zuletzt
veroeffentlichten Geschaeftszahlen fuer die ersten neun Monate lagen
im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen. Zwar ist der Umsatz
aufgrund der verhaltenen Baukonjunktur in den neuen Bundeslaendern
etwas unter den Prognosen geblieben, jedoch ist die Strategie des
Unternehmens, zukuenftig als ganzheitlicher Anbieter von E-Commerce,
IT-Dienstleistungen und E-Logistic fuer die Baubranche aufzutreten
sehr vielversprechend. Daher stufen die Experten den Wert mit "kaufen"
ein.

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>>> PopNet Internet AG (622 810): Buy

Der Umsatzanstieg bei der PopNet Internet AG in den ersten drei
Quartalen 2000 ist auf die Verstaerkung des Kerngeschaeftes
zurueckzufuehren und hoeher ausgefallen als von den Analysten des
Bankhauses Sal. Oppenheim erwartet wurde. Allerdings wurde das
Ergebnis des Unternehmens durch die Liquidierung von Popnet Crossmedia
belastet. Nach den vorangegangenen Akquisitionen befindet sich PopNet
in einer guten Ausgangssituation fuer weiteres Wachstum. Zudem ist die
Aktie deutlich niedriger bewertet als vergleichbare Mitbewerber. Aus
diesem Grund stufen die Experten den Wert von "accumulate" auf nun
"buy" herauf.

>>> Softline AG (724 910): Kaufen

Die gestern angekuendigte Uebernahme der britischen Rapid Group durch
die Softline AG wird von den Analysten des Bankhauses M.M. Warburg
positiv beurteilt. Trotz der Goodwill-Abschreibungen fuer diese
Akquisition sollte Rapid einen positiven Beitrag zur
Entragsentwicklung von Softline liefern. Zudem kann Softline durch
diese Uebernahme seine fuehrende Marktposition in Europa weiter
festigen und sich weitere Einkaufsvorteile sichern. Vor diesem
Hintergrund stufen die Experten den Wert erneut mit "kaufen" ein. Der
Gewinn je Aktie wird fuer das Jahr 2000 bei 0,22 Euro, fuer das Jahr
2001 bei 0,58 Euro und fuer das Jahr 2002 bei 1,37 Euro erwartet.

>>> Systematics AG (727 680): Buy

Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch haben
ihr Kursziel fuer die Aktie der Systematics AG von zuvor 80 Euro auf
nun 50 Euro gesenkt. Zur Begruendung verweisen die Experten auf die
gegenwaertig viel niedrigere Bewertung der IT-Branche. Dennoch stufen
sie die Systematics-Aktie weiterhin unveraendert mit "buy" ein und
erwarten fuer das Jahr 2000 einen Gewinn je Aktie von 0,72 Euro, fuer
das Jahr 2001 von 1,48 Euro und fuer das Jahr 2002 von 2,16 Euro.

>>> Tiscon AG (745 880): Halten

Auch nach der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen stufen die Analysten der
Landesbank Baden-Wuerttemberg die Aktien der Tiscon AG mit "halten"
ein. Die stark nach unten revidierten Prognosen des Unternehmens
duerften realistisch sein, obgleich sie selbst von etwas konservativen
Annahmen fuer die Jahre 2001 und 2002 ausgehen. Die Experten haben
zugleich ihre Gewinnerwartung je Aktie fuer das Jahr 2000 von 0,36
Euro auf 0,15 Euro und fuer das Jahr 2001 von 0,82 Euro auf 0,35 Euro
reduziert. Die Tiscon-Aktie ist im Vergleich zu den notierten
Wettbewerbern ausreichend bewertet.

>>> T-Online International AG (555 770): Akkumulieren

Nach mehr als drei Monaten wurde nunmehr mit der Bekanntgabe des neuen
Vorstandes das Vakuum an der Spitze von T-Online beseitigt. Damit
konnte ein Belastungsfaktor der vergangenen Wochen vom Aktienkurs des
Online-Providers genommen werden. Insbesondere die
Online-Finanzaktivitaeten sollten durch Thomas Holtrop gestaerkt
werden, da er die Erfahrungen bei der Deutschen Bank 24 sammeln
konnte. Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin stufen die
T-Online-Aktie aus diesem Grund weiterhin mit "akkumulieren" ein. Mit
dieser Nominierung wurde auch laengjähriger Marketing- und
Auslandserfahrung der Vorzug gegenueber Erfahrungen im Aufbau von
Internetunternehmen gegeben.

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