Analytik Jena-Weg zum hochmargigen MedTecBigplayer

kann Dir da leider nicht helfen.

Das Interview von Berka ist jetzt online. Klingt eigentlich ganz optimistisch was er da sagt. Die neuen Produkte - insbesondere Real PCR - werden wohl erst zum nächsten GJ anlaufen. Im übrigen hält er das Erreichen der Prognose für sehr realistisch. Ich schätze mal wir werden dann eher bei Deinen Jahresschätzungen landen....

 

man sollte nicht zu optimistisch sein.

Die 100 Millionen € Umsatz im nächsten Geschäftsjahr halte ich eher für zu hoch gegriffen. Rechne eher so um die 90 Millionen €+X

Und das ist auch nicht schlecht.

 

schlauer

Also nur die grobe Jahresprognose.  

realistisch. Meines Erachtens ist es aber die Untergrenze für das potentielle Leistungsvermögen von AJA. Ich bin immer noch der Meinung, dass AJA im GJ 2011/12 das Potential besitzt eine Konzernmarge von 15% zu erreichen, wenn man bis dahin bei Cybio eine leichte Erholung mit einer Ebitmarge von ca. 5% unterstellt. Insofern sind die EUR 2 EPS für das GJ 2010/11 noch in Reichweite. Die Umsatzzahlen sind auch sehr gut geschätzt, wobei auch hier die neuen Produkte für zusätzliches Momentum sorgen können.

Anmerkung am Rande:

Die Prognosen als zutreffend unterstellt und bei einer Ausschüttungsguote von 30% gäbe es folgende Dividendenzahlungen:

2011 : ca. 25 cent
2012: ca. 40 cent
2013: ca.50 cent

Dies wäre eine Ausschüttung von fast 1 EUR über das nächste Jahr. Auch nicht schlecht....

Die ohnehin merkwürdigen Maßnahmen der Politik waren ein Schuß in den Ofen. Ich hab eh nicht verstanden, wieso die Politiker für die Euro-Schwäche die Schuld bei den Spekulanten gesucht haben. Es gibt doch wohl offensichtlich genug fundamentale Probleme in der Eurozone, die den Niedergang des Euros rechtfertigen.

 

der Euro wieder steigen wird, wenn sich die Märkte wieder darauf konzentrieren wie pleite die USA sind. Im Endeffekt sind die ja genauso so pleite wie Griechenland und das Triple A für die USA ist m.E. der größte finanzielle Treppenwitz der Geschichte. Dies liegt nur daran, dass sich keiner der drei amerikanischen Ratingagenturen einen solchen Schritt "traut".....

sich das Handelsbilanzdefizit der USA seit 2007 deutlich verringert hat. Teilweise natürlich auch wegen dem temporär gestiegenen Euro, aber da spielen auch andere Dinge eine Rolle, zumal die Chinesen für die USA immer wichtiger werden.

Ich würde also nicht zwangsläufig davon ausgehen, dass der Euro wieder stark steigt. Die Amis haben es immer geschafft, relativ flexibel auf Probleme zu reagieren, und ich glaube, derzeit geht es ja auch eher um die Euro-Schwäche als um eine Dollar-Stärke. Wenn die Eurozone ihre Probleme nicht löst oder sie weiter verschärft werden, ist das Handelsbilanzdefizit in der USA ne Kleinigekeit. Für die USA sind andere Themen wichtiger. Und wie gesagt, viel sinnvoller ist es, sich erstmal mit den Chinesen zu einigen. Einen Euro/Dollar-Kurs von 1,30 über das Gesamtjahr gesehen, stellt für die Amis kein Problem dar. Geht es allerdings wesentlich tiefer, wird's natürlich krass für die eigene Binnenwirtschaft, weil die Kunden lieber europäische Waren kaufen. Allerdings ist doch deren Binnenwirtschaft eh schon lange nicht mehr auf Produktion ausgelegt. Das ist eine Dienstleistungsgesellschaft geworden.  

Wenn es nicht so tragisch wär könnte man unken, dass sich die Wettbewerbsfähigkeit von AJA jeden Tag um 1,5% verbessert. Sollte die Wirtschaft nun nicht erneut einbrechen wird es Aufträge hageln. Der April hat ja schon die Richtung vorgeben.

Shanghai leider Cybio wohl nur mit dem Rumpfsortiment antritt. Hätte bei dem Eurokurs richtig fett was bringen können, aber so ...

Aber Biometra ist ja auch noch da, und dann folgt auch bald die Analytica in Shanghai.  

positiv, dass die Sanierung von Cybio nicht noch zusätzlich auf der Währungsseite unter Druck gerät. Nun kann man die alten Maschinen noch relativ margenschonend verkloppen. Vor Geräte keine Alleinstellungsmerkmale haben zählt halt nur der Preis. Wenn das Sortiment wieder wettbewerbsfähig ist kann auch der Dollar wieder anziehen. So kann man schön Cybio trotz schlechter Produkte schön auf der Nulllinie weiter fahren lassen. Je länger der Euro unter 1,40 steht umso mehr Zeit hat man für eine nachhaltige Sanierung.

einige von den Halbjahrszahlen abschrecken lassen. Ein Blick auf die Tabelle von Katjuscha hätte eigentlich gereicht um die Sinnhaftigkeit dieser Verkäufe zu bewerten. Ich habe manchmal den Eindruck, dass wegen der zwei großen Krisen im letzten Jahrzehnt 80% der Anleger einen sehr kurzfristigen Anlagehorizont haben....

wundert ist die Kreditaufnahme von 3 Mill. im letzten Quartal. Aus meiner Sicht ist AJA nunmehr in der Lage sein Wachstum von 10 - 15% aus eigener Kraft zu finanzieren. Ich rechne daher aufgrund des erwarteten guten zweiten Halbjahrs mit einen Anstieg der liquiden Mittel auf bis zu 16 Mill. zum Ende des GJ. Diese könnten dann durchaus im Verlauf des nächsten GJ - trotz Dividendenzahlung - auf über 20 Mill. bzw. 4 EUR pro Aktie steigen. Die Frage wird sein, was hat AJA mittelfristig mit dieser niedrig verzinsten Kohle machen. Leider wurde seitens des Vorstands einem ARP indirekt eine Absage erteilt. Da die Integration der Übernahmen größtenteils zum Ende diesen Jahres abgeschlossen werden dürfte könnte hier auch sukzessive der nächste große anorganische Wachtumsimpuls vorbereitet werden. Für mich wäre es das beste Szenario....

gesagt wurde. AJA ist dort faktisch noch Bürge, und behält daher immer an die 10 Mio für den Notfall bereit.

Einem ARP wurde auf der HV auch keine Absage erteilt. Eher haben sich vereinzelte Aktionäre dagegen ausgesprochen.

Letztlich hast du aber recht. Der Cashflow dürfte ziemlich stark steigen, und die liquiden Mittel auf über 20 Mio ansteigen, wenn man sie nicht kurzfristig wieder in irgendwas größeres investiert. Kann mir nicht vorstellen, dass AJA die ganze Kohle nur für F&E aufwendet. Größere Restrukturierungsaufwendungen gibt es auch nicht mehr, nachdem bei Cybio das Management ja schon ausgetauscht wurde. Vielleicht bereitet sich AJA einfach nur auf den nächsten Coup vor. Warten wir's mal ab.

Ich habe übrigens gerade für 9,35 € noch ein paar Stücke ins Depot eines Freundes gelegt.  

deutlich günstiger bekommen.

Schon komisch, dass gerade jetzt wo der Euro so tief steht, die Aktie underperformed.

zu "Small-Cap"... die sich eidecken wollten haben das im März/April getan, nun ist einfach nicht mehr genügend Nachfrage da, von Privatanlegern erst recht nicht....  

747  3  9,220    9,349  2  231    
 2.100  2  9,150    9,351  1  10    
 400  1  9,050    9,352  1  10    
 250  1  9,000    9,353  1  10    
 500  1  8,980    9,354  1  10    
 112  1  8,920    9,355  1  10    
 400  1  8,910    9,356  1  10    
 150  1  8,900    9,357  1  10    
 1.450  1  8,861    9,358  1  10    
 500  1  8,850    9,359  1  10    

 6.609  
321    
1,00 : 0,04

liegt man ziemlich genau am 1,5-jährigen Aufwärtstrend. Der MUSS halten...

Bewegungen immer plötzlich herkommen.

Ich hatte das Orderbuch heute vormittag bei AJA immer gut im Blick. Direkt vor dem Kursrutsch konnte man bis 8,9 € runter sehen und da standen nur 3-4k im Bid. Trotzdem wurden dann innerhalb von 10-15 Minuten weitaus mehr Stücke gehandelt.
Für mich bedeutet sowas, dass das konstertierte Aktionen sind. Ich frag mich nur, wieso man sowas macht. Ich mein, ob jemand SLs gesetzt hat, kann ja ein möglicher Kursdrücker gar nicht wissen. Oder steh ich da auf dem Schlauch?

Ob Wissen im Sinne von "legal wissen" möglich ist, weiß ich nciht. Aber mal ehrlich: Wir sind beide lange genug bei dem Haufen namens Börse dabei, um zu wissen (im Sinne von "ich bin mir relativ sicher"), wo man in etwa SLs vermuten kann...

vermuten können?

Außer der 200TageLinie sehe ich charttechnisch keinen Grund für SLs knapp über 9 €. Und wie manch ein Anleger sein Depot sonst absichert, kann ein möglicher Kursdrücker nicht wissen.

biergott hat übrigens recht was den Chart angeht. Das bisherige heutige Tief war mal wieder genau der langfristige Uptrend. Hoffen wir mal, dass der Mann mit dem Lineal den Kurs steuert.

dadurch bedingte Manipulierbarkeit des Kurses und die damit verbundene extreme Volatilität sind Der Nachteil bei einem Investment in AJA. Anstatt sich dauernd zu ärgern sollte man dies jedoch ausnutzen. Unter 8,5 werde ich meine Spekuposition in Frogster auflösen und noch einmal in AJA investieren. Danach werde ich mich zwingen den Kursverlauf nur noch quartalsweise zu beobachten, ansonsten verbraucht man hier zu viele Emotionen (hauptsächlich mit dem Unverständnis über die vielen "Anleger" die bei diesen Kursen aussteigen)


Dies ist aber der Vorteil, wenn man sich mit dem Unternehmen beschäftigt. Vor zehn Jahren wäre ich hier auch schreiend aus der Aktie rausgelaufen, einfach aus dem schlichten Grund des fallenden Kurses....

Okay, wenn ich so ne Schlaftablette wie Compugroup im Depot hätte, würd ich das vielleicht auch anders sehen. ;)

Nee, aber ehrlich. Eigentlich läuft doch AJA relativ ruhig, auch oft unabhängig vom Gesamtmarkt. Ab und zu gibts halt mal so Tage wie heute. Das ist normal.

paar Dax-Werten

FCF von 31 Mill. im ersten Quartal. Die hat wirklich nicht jeder im Depot.

Trotzdem ist es schon nervig. Compugroup beschäftigt momentan ca. 1000 Mitarbeiter in Zukunftsprojekten wie Vita X, MDSS usw. die ggw. noch keine Umsätze bringen. Ist schon ärgerlich wenn man sieht wie hier fast jährlich 50 Mill. in Gehälter fliessen, die ansonsten im Gewinn landen würden.

Werde mal am Mittwoch bei der HV den Vorstand fragen, wann zu den 1000 Mitarbeitern auch mal der entsprechende organische Umsatz kommt. Ich frag mich auch was die den ganzen Tag machen. Hätte CG nicht trotzdem eine operative Marge von 20% (ein wirklich unglaubliches Geschäftsmodell), hätte ich den Eindruck in eine "Retro - DDR" investiert zu haben....