AU000000MPL3 - Medibank

Medibank Private ASX MPL – Fundamentalanalyse und Einstiegsstrategie

1. Unternehmensprofil

Medibank Private ist der groesste private Krankenversicherer Australiens mit mehr als 4 Millionen Kunden. Gegruendet 1976 als staatliche Einrichtung, seit 2009 profitorientiert und seit 2014 vollstaendig an der ASX boersennotiert. Mit den Marken Medibank und ahm deckt das Unternehmen etwa 27 Prozent des australischen Krankenversicherungsmarkts ab.

2. Fundamentale Kennzahlen FY24

• Umsatz: rund 8,3 Mrd AUD

• Nettogewinn: ca. 492 Mio AUD (+60 Prozent gg Vj)

• Underlying Profit: +14 Prozent gg Vj

• Dividende: 17 Cent AUD p.a., vollstaendig frankiert

• Dividendenrendite brutto inkl. Franking: ca. 7 Prozent

• KGV forward: ca. 21

• Debt to Equity: 0,09

• Nettocash-Position, positiver Free Cashflow

3. Was bedeutet fully franked

Fully franked bedeutet: Das Unternehmen hat die 30 Prozent australische Koerperschaftssteuer bereits gezahlt. Anleger erhalten einen sogenannten Franking Credit. Dieser kann mit der persoenlichen Steuerlast verrechnet oder sogar erstattet werden. Das macht australische Dividenden besonders steueroptimiert – vor allem im Inlandsdepot.

4. Bewertung und Bilanzqualitaet

Medibank weist ein moderates Bewertungsniveau auf, kombiniert mit einer starken Bilanz. Die hohe Eigenkapitalquote, geringe Verschuldung und wiederkehrenden Einnahmen machen das Unternehmen zu einem defensiven Ankerwert. Das Kapitalbindungsniveau ist niedrig, Rueckstellungen sind durch Rueckversicherer gut abgesichert.

5. Chancen

• stabile, voll frankierte Dividenden mit Bruttorendite nahe 7 Prozent

• demografischer Trend (alternde Gesellschaft) staerkt Nachfrage

• digitales Gesundheitswachstum (Telemedizin, psychologische Onlineplattformen, No-Gap-Chirurgie)

• dominanter Marktanteil mit Skalenvorteilen

• niedriges Beta (ca. 0,12), geringe Korrelation mit Gesamtmarkt

6. Risiken

• staatlich regulierte Praemienpreissetzung begrenzt Margen

• Cyberangriff 2022 beeintraechtigte Image, IT-Hygiene wurde verbessert

• Konkurrenz durch Discountanbieter

• keine internationale Diversifikation

• politische Eingriffe in Praemienmodelle und Franking-Regime moeglich

7. Einstieg – ja oder nein

Aktuell ergibt sich eine guenstige Einstiegslage:

• Bewertungsniveau fair

• stabile Dividende, steuerlich vorteilhaft

• strukturelle Wachstumschancen durch Digitalisierung und demografischen Wandel

Empfohlene Tranchenstrategie (kein Sparplan):

• Tranche 1: jetzt, nach Konsolidierung

• Tranche 2: bei Ruecksetzern ab ca. 10 Prozent oder Sektorrotation

• Tranche 3: nach bestaetigtem EPS-Wachstum Halbjahr 2

Ziele:

• Ziel-Einstiegspreis: unter 3,70 AUD

• Langfristiges Kursziel: 4,50 bis 5,00 AUD bei stabilen Fundamentaldaten

8. Fazit

Medibank Private ist ein grundsolider defensiver Dividendenwert fuer mittelfristige Anleger mit Fokus auf Einkommen und Steueroptimierung. Die Kombination aus hoher Bilanzqualitaet, stabiler Dividendenpolitik und digitalen Wachstumsansaetzen macht MPL zu einem attraktiven Kandidaten fuer ein australiengewichtet-dividendenorientiertes Depot.

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Quellen (Kurzfassung)

Medibank IR / Annual Reports
ASX Announcements
Simply Wall St
Morningstar AU
The Australian
AFR
ATO – Australian Tax Office

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https://chatgpt.com/

 

Bin hier noch nicht investiert und erst heute auf diesen Titel aufmerksam geworden, als ich ChatGPT gebeten hatte, mir mal interesssante Werte aus dem ozeanischen Gesundheitssektor zu nennen, in die man als ertragsorientierter Investor aktuell gut mit einsteigen kann - mit langfristigem Anlagehorizont. Der Titel kommt erst mal auf die Watchlist, da ich mich hier noch näher einlesen muß.

Ist jemand hier bereits investiert?  

Ein Einstieg drängt sich angesichts dieser Kennzahlen erst mal nicht auf. Vor allem daß die Dividende nur unzureichend durch Gewinne gedeckt sein soll, ist auf den ersten Blick ein Showstopper: