f-h Oni BW sb & Friends-TTT, Mittwoch 30.06.04
Hi Henry,
moechte mich bei euch einmal fuer den BB bedanken
er wird immer besser macht bitte weiter so
hier noch der neue Cognitrend
Wer hat Angst vor Alan Greenspan? Niemand! - TecDAX-Akteure setzen massiv auf Sommerrallye
Eine mögliche Zinserhöhung in den USA scheint den Anlegern keine Sorgen zu bereiten. Das dünn besiedelte Bärenlager weckt sogar Hoffnungen auf eine Sommerrallye. Fehlende Nachfrage könnte diese Hoffnungen schnell im Keim ersticken.
Marktstimmung DAX
Gianni Hirschmueller, Cognitrend
30.06.2004. Die Frage, ob der DAX-Index in einem Monat höher, tiefer oder seitwärts notieren wird, hätte man anders formulieren können: Haben sie Angst vor Alan Greenspan? Die unmissverständliche Antwort der Teilnehmer unserer wöchentlichen Erhebung lautet: Nein! Die Stimmung unter den Akteuren ist, gemessen an unserem Bull/Bear-Index®, kräftig angesprungen und befindet sich plötzlich auf Jahreshöchststand. Selbst historisch betrachtet handelt es sich um einen recht hohen Wert. Unser Stimmungsbarometer zeigt das zweithöchste Niveau seit Beginn unserer Aufzeichnungen. Keine Spur von der in den vergangenen Wochen häufig zitierten Zinsangst. Im Gegenteil: Die Sommerrallye ist nun in aller Munde.
Sentimentindikator der Deutschen Börse
Zu seiner Berechnung werden die Optimisten ins Verhältnis zu den Pessimisten gesetzt und mit der Anzahl der neutralen Stimmen gewichtet. Die blauen Balken in den Grafiken stellen also das Maß an Optimismus im jeweiligen Marktsegment dar.
Aus diesen Daten lassen sich Aussagen über Positionierung und Einstiegspreise der Investoren treffen und somit mögliche stimmungsbedingte Marktschieflagen erkennen. Jedoch ist die absolute Größe der Werte für die Analyse nicht relevant, sondern die Veränderung im Betrachtungszeitraum.
Auch an Kommentaren der Marktbeobachter lässt sich seit Wochenbeginn nichts mehr von der Sorge steigender Zinsen erkennen. Für die meisten Marktteilnehmer ist die Zinswende also bereits eingeläutet, die Anhebung um 25 Basispunkte eine ausgemachte Sache. Selbst ein Schritt von 50 Basispunkten würde niemanden erschrecken; „die Unsicherheit wäre dann endlich draußen“ hört man vom Handel. Tatsächlich konnten sich die meisten Kommentatoren bis vor kurzem keinen Reim auf die steigenden Kurse machen. Seit der letzten Erhebung hat der DAX immerhin um über 3,5 Prozent zugelegt, trotz eines Defizits positiver Nachrichten. Da es aber der Finanzwelt nicht an kreativen Erklärungen für Kursbewegungen (im Nachhinein) mangelt, würzt man die DAX-Rallye schnell mit der vorgezogenen Übergabe der Souveränität im Irak, fügt eine Prise guter US-Konjunkturdaten hinzu und mischt zuletzt noch einen Schuss des korrigierenden Ölpreises unter. Alles äußerst schwache Erklärungen, besonders vor dem Hintergrund, dass sich die Akteure seit einigen Wochen wenig um fundamentale Einflüsse scheren. Besseres stand aber nicht zur Verfügung. Betrachtet man nun die jüngsten Verschiebungen in der Marktstimmung wird klar, wer für den Auftrieb im DAX-Index sorgte: die mittelfristigen Anleger. Sie interpretieren eine Zinserhöhung als positiv für den Aktienmarkt. Einige von ihnen ziehen sogar Parallelen zu dem Zinserhöhungszyklus 1994/95. Denn dieser ging mit steigenden Aktienkursen einher. Damals betrug die Inflation in den USA jedoch ein Zigfaches der heutigen Rate.
Die mächtige Verschiebung der Meinungen hinterlässt tiefe Spuren. Zehn Prozent der Pessimisten liefen schnurstracks ins Bullenlager über. Mit lediglich 14 Prozent ist das Camp der Bären nun regelrecht leergefegt. Noch nie zuvor war es so dünn besiedelt. Hingegen ist der Bullenanteil noch weit von seiner Rekordmarke entfernt. Trotzdem gibt es nun genügend Akteure, die bei steigenden Kursen an Gewinnmitnahmen denken und dies auch bei Zeiten umsetzen. Das neue Stimmungsgefüge bereitet uns in gewisser Hinsicht Sorgen. Denn wer soll jetzt noch bei „bösen Überraschungen“ als Nachfrager im DAX bereitstehen? Und solch eine böse Überraschung könnte paradoxerweise das Ausbleiben der Zinserhöhung am heutigen Abend sein.
Verhältnis Optimisten zu Pessimisten
Bullish Bearish Neutral
Total
59 %
14 %
27 %
ggü. Vorwoche
+ 10 %
- 10 %
+ 0 %
DAX-Stimmungskurve
Stand DAX 30.06.2004, 12:00 Uhr: 4.080 Punkte (+ 3,3 % gegenüber der letzten Erhebung)
Marktstimmung TecDAX
Claudia Bauer, Cognitrend
In den vergangenen Tagen war häufig zu lesen, dass sich die Marktteilnehmer vor dem US-Zinsentscheid abwartend verhielten. Unsere aktuelle Sentimentbefragung und der Kursverlauf des TecDAX sprechen eine andere Sprache. Der Technologieindex legte um fast drei Prozent zu und unser Bull/Bear-Index® befindet sich auf dem höchsten Stand seit über einem Jahr. Woraus resultiert dieser Stimmungsumschwung? Zwar sind die Konjunkturdaten aus Übersee besser als erwartet ausgefallen, jedoch wurden positive Daten noch vor einiger Zeit mit massiven Zinssteigerungen in einem Atemzug genannt. Und gerade das haben die Akteure negativ für die Aktienmärkte ausgelegt. Momentan scheint sich die Anlegerwelt einig zu sein, dass Zinssteigerungen bereits eingepreist sind.
Für sich betrachtet gab die Datenlage im TecDAX keinen Anlass zur Euphorie. Der mögliche Komplettverkauf der Teles AG war der einzige „Knüller“ in der vergangenen Woche. Vielleicht hatten sich die Akteure auch von der allseits bekannten Investmentstrategin Abby Joseph Cohen inspirieren lassen, die Technologiewerte momentan wärmstens empfiehlt. Bemerkenswerte 15 Prozent mehr Bullen glauben nun an steigende Kurse und haben für den Auftrieb im TecDAX gesorgt. Dabei strömten die Befragten fast gleichermaßen aus dem Neutralen- und Bärenlager ins bullische Camp. Während die vormals neutralen Akteure eine eventuelle Sommerrallye nicht verpassen möchten, haben die Bären ihre teils noch sehr jungen Short-Positionen in die hohen Kurse auflösen müssen und setzen mutig auf Kursgewinne.
Wer aber soll jetzt noch für Nachfrage sorgen, wenn die Pessimisten ihre Short-Engagements schon aufgelöst haben und ein Großteil der Anleger bereits investiert ist? Zumal die Bullen den TecDAX mit ihrem zukünftigen Angebot deckeln werden. Gefährlich könnten nun sogar schon Pullbacks werden, da auch mit Nachfrage aus Eindeckungen von Leerverkäufen nicht mehr zu rechnen ist.
Verhältnis Optimisten zu Pessimisten
Bullish Bearish Neutral Total
Private
57 %
23 %
20 %
Institutionelle
67 %
14 %
19 %
Total
62 %
18 %
20 %
100 %
ggü. Vorwoche
+ 15 %
- 7 %
- 8 %
TecDAX-Stimmungskurve
Stand TecDAX 30.06.2004, 12:00 Uhr: 580 Punkte (+ 2,7 % gegenüber der letzten Erhebung)
gibt morgen übrigens 2 neue 4085er calls und
bei 4100 liegen ja auch etwa 7 scheinchen ...
viele grüsse,
rose
Greetz f-h
die sitzen dann wie einst Til Schweiger nackt auf dem Tisch und starren in den Monitor...
......danke für den Klasse BB!
der kam heute um 9:11 Uhr!:-) zu welcher Zeit soll er denn rausgehen?
manchmal kommt er vieeeeeeel später bei mir an....supi wärs die charts früher sehen zu können...
Grüße
www.eklein.de
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