Boewe Systec - KGV 6,18 für dt. Weltmarktführer
Unternehmen gilt als Weltmarktführer in der Kuvertiertechnik.
Der Aktienkurs steht z. Zt. bei 17,29 Euro.
Dieser ist sehr zurückgekommen. (Vom Hoch 2006 bei 58 Euro. Vor einem Jahr waren es noch ca. 42 Euro)
Der Kurs steht praktisch auf einem 10 Jahrestief. Wobei wir jetzt ungefähr auf dem Niveau vom tief vom Jahr 2001 stehen.
(Könnte Unterstützung und Bodenbildung sein!!!).
Hier einige Kennzahlen aus Börse-Online:
Buchwert: 17,51 Euro
Gewinn/Aktie:
2005 2,88 Euro
2006 2,92 Euro
2007 2,66 Euro = KGV 6,5
2008 2,60 Euro (geschätzt) = KGV 6,65
2009 2,80 Eur0 (geschätzt) = KGV 6,18
Dividende 2006 + 2007 + 2008(geschätzt) = 1,35 Euro
Dividendenrendite: 7,80 %
Im Jahr 2007 wurden zu weit höheren Kursen folgende Insiderkäufe getätigt:
21.11.2007 Michael Meyer V K 500 30,30 15.150
21.11.2007 Harald Nippel V K 500 29,00 14.500
20.11.2007 Michael Meyer V K 4.672 30,91 144.425
16.11.2007 Michael Meyer V K 2.828 30,33 85.776
16.08.2007 Andreas Gerckens S K 1.800 37,85 68.137
16.08.2007 Peter Gerckens S K 1.800 37,85 68.137
16.08.2007 Claus Gerckens S K 1.800 37,85 68.137
www.insiderdaten.de
Gewinne und Auftragseingang stiegen im 1. HJ 2008. Nur der Umsatz war leicht rückläufig.
Das operative Jahresergebnis soll nach Unternehmensangaben über dem Vorjahreswert sein.
Da die Fa. stark Dollar abhängig ist, könnte Sie vom sich abzeichnenden stärker werdenden Dollar stark profitieren. (siehe heutige Kursreaktion z.b. bei EADS).
Der einzig negative Punkt den ich sehe ist die rel. hohe Verschuldung.
Im Orderbuch stehen unter 20,00 Euro gerade einmal 3000 Aktien zum Verkauf.
http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/bsy.aspx
Alles in allem traue der Aktie eine deutliche Erholung und Kurssteigerung zu.
Ob ihr kauft oder nicht ist eure Entscheidung/Risiko. alle Angaben ohne Gewähr.
Gruß Triade
Hier noch die letzten Meldungen:
BÖWE Group verzeichnet positiven Geschäftsverlauf im ersten Halbjahr2008
08:05 05.08.08
Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
-------------------------------------------------- * Auftragseingang im ersten Halbjahr um 6% über Vorjahr
* Konzernumsatz im ersten Halbjahr wechselkursbedingt um 2 %
unter Vorjahr
* EBIT auf 10,1 Mio. Euro verbessert (Vorjahr: 6,2 Mio.
Euro)
* Positives Nettohalbjahresergebnis von 2,2 Mio. Euro nach
Verlust im Vorjahr
* Ergebnisprognose für das Gesamtjahr 2008 unverändert über
Vorjahr
Angetrieben von einem starken zweiten Quartal verzeichnete BÖWE
SYSTEC im ersten Halbjahr 2008 einen positiven Geschäftsverlauf.
Trotz eines ungünstigen finanzwirtschaftlichen Umfelds erzielte die
BÖWE Group im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres
Steigerungen bei Auftragseingang, Umsatz und Ergebnis. Auch im
gesamten ersten Halbjahr 2008 übertraf der Konzern die Vorjahreswerte
bei Auftragseingang und Ergebnis. Der Konzernumsatz des ersten
Halbjahres lag wechselkursbedingt etwas unter dem in den ersten sechs
Monaten 2007 erzielten Volumen. Bereinigt um Wechselkurseffekte
steigerte der Konzern seinen Umsatz um rund 7%.
1. Halbjahr
Mit Auftragseingängen in Höhe von 225,3 Mio. Euro erzielte die BÖWE
Group im ersten Halbjahr 2008 einen erfreulichen Anstieg gegenüber
dem Vorjahr um gut 6%. Negative Wechselkurseffekte in Höhe von 20,4
Mio. Euro, das entspricht knapp 10% des Auftragseingangsvolumens,
verhinderten einen deutlich stärkeren Anstieg.
Einen wesentlichen Beitrag zum Anstieg der Auftragseingänge leisteten
die erstmals in den Halbjahresabschluss der BÖWE Group einbezogenen
Auftragseingänge der schwedischen Unternehmensgruppe Lasermax Roll
Systems. Der Teilkonzern erhielt im ersten Halbjahr 2008 Aufträge von
Dritten in Höhe von umgerechnet 21,9 Mio. Euro.
Der Konzernumsatz der BÖWE Group belief sich im ersten Halbjahr 2008
auf 210,2 Mio. Euro und lag damit um rund 2% unter dem entsprechenden
Wert der ersten sechs Monate 2007 (214,7 Mio. Euro). Um
Wechselkurseffekte bereinigt hätte sich dagegen ein Anstieg des
Umsatzes um rund 7% auf 229,0 Mio. Euro ergeben.
Das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) belief sich im
ersten Halbjahr 2008 auf 10,1 Mio. Euro. Damit übertraf die BÖWE
Group das EBIT des vorhergehenden Geschäftsjahres von 6,2 Mio. Euro
um 3,9 Mio. Euro. Die Ergebnisverbesserung resultierte in erster
Linie aus einer positiven Entwicklung der Bruttomarge gegenüber dem
Vorjahr.
Das Nettoergebnis verbesserte sich entsprechend. Nach einem Verlust
von -2,5 Mio. Euro im Zeitraum Januar bis Juni 2007 erreichte BÖWE
SYSTEC im abgelaufenen Halbjahr einen Periodenüberschuss von 2,2 Mio.
Euro.
2. Quartal
Bei den Auftragseingängen des zweiten Quartals verzeichnete die BÖWE
Group einen Anstieg gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal um
rund 10% auf 114,4 Mio. Euro. Hierin sind negative Währungseffekte in
Höhe von 9,3 Mio. Euro bzw. rund 9% enthalten.
Mit 107,4 Mio. Euro lagen die Umsätze der BÖWE Group im zweiten
Quartal geringfügig über denen im Vergleichsquartal 2007.
Wechselkurseffekte schmälerten den Quartalsumsatz dabei um rund 10%.
Das Konzern-EBIT des zweiten Quartals verbesserte sich um 1,3 Mio.
Euro auf 5,0 Mio. Euro. Beim Quartalsnettoergebnis für das zweite
Vierteljahr 2008 verzeichnete die BÖWE Group einen Gewinn von 1,4
Mio. Euro nach einem Quartalsverlust von -1,1 Mio. Euro im Vorjahr.
Ausblick
Die Prognose für das Gesamtjahr 2008 sah zu Jahresbeginn unter
Beachtung der zu diesem Zeitpunkt vorherrschenden Währungskursen
einen Jahresumsatz von rund 500 Mio. Euro vor. Die auf lokalen
Währungen basierenden Schätzungen für die einzelnen
Konzerngesellschaften bleiben unter Berücksichtigung des
wirtschaftlichen Umfelds und der aktuellen Marktposition auch nach
dem Ende des ersten Halbjahres grundsätzlich unverändert. Aufgrund
der veränderten Wechselkursverhältnisse errechnet sich aus heutiger
Sicht allerdings ein Konzernumsatz von voraussichtlich 480 Mio. Euro.
Beim operativen Ergebnis rechnen wir weiterhin mit einem über dem
Vorjahr liegenden Wert.+-------------------------------------------------
| Quartalsabschluss nach IFRS | II. Quartal | I. Halbjahr |
|-----------------------------+---------------+----|
| Geschäftsjahr | 2007 | 2008 | 2007 | 2008 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| Auftragseingang (Mio. EUR) | 104,4 | 114,4 | 211,9 | 225,3 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| Auftragsbestand (Mio. EUR) | - | - | 81,3 | 77,7 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| Umsatz (Mio. EUR) | 106,0 | 107,4 | 214,7 | 210,2 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| EBITDA (Mio. EUR) | 7,9 | 9,2 | 15,2 | 18,3 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| EBIT (Mio. EUR) | 3,7 | 5,0 | 6,2 | 10,1 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| EBT (Mio. EUR) | -0,5 | 1,5 | -2,1 | 2,9 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| Nettoergebnis (Mio. EUR) | -1,1 | 1,4 | -2,5 | 2,2 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| EPS (EUR) | -0,17 | 0,06 | -0,38 | 0,03 |
|-----------------------------+-------+-------+----|
| Mitarbeiter (30.06.) | - | - | 3.584 | 3.738 |
+-------------------------------------------------BÖWE SYSTEC AG
Der Vorstand--- Ende der Mitteilung ---
BÖWE SYSTEC AG
Investor RelationsWerner-von-Siemens-Str. 1
Augsburg
WKN: 523970 ; ISIN: DE0005239701; Index: CDAX, CLASSIC All Share,
Prime All Share;
Notiert: Amtlicher Markt in Bayerische Börse München, Freiverkehr in
Börse Berlin,
Freiverkehr in Börse Stuttgart, Freiverkehr in Börse Düsseldorf,
Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse, Amtlicher Markt in
Frankfurter Wertpapierbörse;
http://www.ariva.de/...lauf_im_ersten_Halbjahr2008_n2705224?secu=1497
Ob wirklich nur nach Chart bei Böwe gehandelt wird, mag ich bei diesen geringen Voluminas sehr bezweifeln. Frage doch mal erfahrene Charttechniker, die werden Dir das bestätigen.
Und nocheinmal: Die Böwe-Aktie ist aufgrund der großen Insolvenzgefahr viel zu heiß um nach der reinen Charttechnik zu gehen.
Durch die Kursrallye findest Du massenweise Aktien die positive Chartsignale aussenden. Wenn Du keine findest ich helfe ich Dir gerne. Aber wie gesagt, wenn man Aktie wirklich nur aufgrund der Charttechnik kauft ohne das Unternehmen selbst zu kennen, dann müssen die zwingend liquide sein um relativ schnell wieder über Stopp Loss aus der Aktie raus zu kommen. Diese Voraussetzungen hat Böwe eindeutig nicht. Du brauchst doch nur den Handel anschauen. Am Fretagnachmittag hat es nur zwei Trades gegeben. Einmal mit 200 und einmal mit 1.000. Da bestehen doch kaum Möglichkeiten auszusteigen oder Gewinn mitzunehmen.
Könnte aber eine Turn-Around Story werden. Mal sehen und weiter beobachten.
Wobei es bei Böwe sehr viele Unischerheitsfaktoren (z.B. miserabler Auftragsbestand nach Q2 oder was ist mit dem Pleitekandidaten und Mehrheitsaktionär Wanderer los - vielleicht deshalb heute das sehr sehr hohe Handelsvolumina) gibt, aber das ist wiederum auch ganz normal bei einem Turn Around Kandidat.
Mal sehen was in zwei Wochen auf der Hauptversammlung raus kommen wird, denn ich rechne mit einer Kapitalerhöhung. Mit einer Eigenkapitalquote von 17%, dazu noch der sehr hohe Goodwillausweis. So kann meiner Meinung nach Böwe nicht mehr rumwursteln. Zumal der Auftagsbestand zeigt, dass die die nächsten Quartale noch knüppel hart werden könnten.
Ich stimme Dir zu, dass der Auftragsbestand schlecht ist.
Aber das ist ja eben die Chance, dass es wieder aufwärts geht.
Wichtig ist, dass das starke Servicegeschäft einiges auffängt.
Noch wichtiger ist, dass die Finanzierung seit 2 Wochen bis ins Jahr 2011 gesichert ist. (siehe Meldung unten)
Alles in allem, hat die Gesamtsituation bei Böwe vor ein paar Monaten deutlich schlechter ausgesehen als heute (meine Meinung).
(Keine Kauf/Verkaufempfehlung)
Gruß Triade
Hier die Meldung vom 3.8.09
03.08.09: Pressemitteilung
BÖWE SYSTEC sichert Finanzierung bis ins Jahr 2011
Augsburg, 03. August 2009
Die BÖWE SYSTEC AG, weltweit führender Anbieter von Komplettlösungen für die Bearbeitung großer Postvolumina, hat mit ihren Finanzierern Vereinbarungen getroffen, nach denen nicht nur die bisherigen Kreditlinien zunächst bis zum 30.4.2011 verlängert werden sondern darüber hinaus zusätzliche Mittel in zweistelliger Millionenhöhe bereitgestellt werden. An der Bereitstellung der neuen Mittel beteiligt sich die Kreditanstalt für Wiederaufbau KfW maßgeblich. Die neuen Mittel werden primär zur Ablösung eines im Zusammenhang mit dem Erwerb der Beteiligung an BÖWE BELL+HOWELL noch bestehenden Darlehens verwendet. Dabei ist es gelungen, einen im Vergleich zur Darlehenshöhe um etwa 10 Mio. € niedrigeren Ablösebetrag zu vereinbaren. Hieraus ergibt sich ein Rückgang der Nettoverschuldung in der BÖWE SYSTEC Gruppe in gleicher Höhe und damit ein wichtiger Schritt hin zu verbesserten Relationen zwischen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) einerseits und Zins tragenden Verbindlichkeiten anderseits.
Der Vorstand dankt den an den Verhandlungen beteiligten Finanzierern für deren konstruktive Haltung und deren Vertrauen in die Gesellschaft, ohne das die jetzt erzielten Ergebnisse nicht möglich gewesen wären. "Eine Finanzierungszusage für einen Zeitraum von fast zwei Jahren ist angesichts der aktuellen Lage auf den internationalen Finanzmärkten als sehr positiv anzusehen, da hierdurch die erforderliche finanzwirtschaftliche Stabilität für die weitere Umsetzung des laufenden Programms zur Steigerung der Ertragskraft bei gleichzeitiger Reduzierung der Verschuldung gewährleistet ist", sagte der Vorstandsvorsitzende der Gesellschaft, Oliver Bialowons.
Wesentliches Ziel des Restrukturierungsprogramms ist es, die derzeit vorhandene Nettoverschuldung deutlich zu reduzieren, um die Bonitätsstufe "Investment Grade" wieder zu erreichen.
Für das laufende Geschäftsjahr 2009 plant der Vorstand eine deutliche Verbesserung des operativen Ergebnisses im Vergleich zum Vorjahr. Der bisherige Verlauf des Geschäftsjahres bestätigt dieses Ziel.
Nähere Informationen werden im Rahmen der Hauptversammlung der Gesellschaft die am 25. August 2009 in Augsburg stattfinden wird, bekannt gegeben.
BÖWE SYSTEC AG
Der Vorstand
http://www.boewe.de/index.php?naid=1282&puid=1&pageid=41
Von der Geschäftsseite wird Böwe vor sehr sehr schwierigen Quartale stehen, selbst wenn bei Böwe das Servicegschäft ca. 40% zum Umsatz beiträgt. Wie man ja an der verhältnismäßig schwachen EBIT-Marge (vor zwei Jahren bei etwa rd. 7%) sieht, sind diese Umsätze alles andere als Margen stark. Ich gehe mal von einem Jahresumsatz 2009 knapp unter 400 Mio. € aus. Zudem rechne ich auch mit rote Zahlen.
Nun gut ,wichtiger als der Gewinnausweis nach der GuV dürfte zunächst einmal sein, dass Böwe wohl einen deutlich positiven Free Cash Flow in diesem Jahr erzielen wird. Der gute operative Cash Flow (+ 20 Mio. € gg. Hj. 2008) durch die starke Verringerung des Working Capitals zeigt jedenfalls absolut in die richtige Richtung. Frage mich nur wie die Böwe-Materialwirtschaft in den vergangenen Jahren gearbeitet hat, wenn man in so kurzer Zeit das Working Capital signifikant verringern kann, wobei natürlich hier auch die Umsatzrückgänge und der schwache Auftragsbestand berücksichchtigt werden muss. Das Problem dabei ist. dass man eingentlich nur einmal diesen verborgenen Cash Flow-Schatz heben kann. Da mekt man auch, dass Roland Berger bei Böwe mitgeholfen hat. Im nächsten Jahr wird das deutlich schwieriger. Zusammen mit den zurückgefahrenen Investitionen (liegen deutlich unter den Abschreibungen) wird da jederzeit ein zweistelliger positiver Free Cash Flow in diesem Jahr herauskommen. Das bewerte ich sehr positiv. Aber im nächsten Jahr sollte dann das operative Geschäft von Böwe schon wieder anspringen.
Noch wichiger als das Ergebnis 2009 und der Free Cash Flow wird erstmal sein, was macht Böwe mit dieser miesen Eiigenkapitalquote und wie baut man relativ flott diese enorme Schuldenlast ab. Neben einer Kapitalerhöhung kann man auch Geschäftsfelder verkaufen. Im Frühling hat Böwe ja schon angekündigt das Scannergeschäft an Eastman Kodak zu verkaufen. Offensichtlich ist dieser Verkauf gescheitert. Lasermaxx dürfte beispielsweise so um die 30 Mio. € einbringen.
Mal abwarten was die HV am 25.8. bringen wird, dann wird wohl Böwe die Katze aus dem Sack lassen müssen. Also ich tippe ganz stark auf eine Kapitalerhöhung, zumal man ja eventuell sogar das Hypridkapital von Wanderer zurückkaufen "muss". Ich denke mal, dass Böwe bei der Refinanzierung der Kredite gewisse Zugeständisse machen musste in Bezug auf die schwache Eigenkapitalquote.
Insgesamt bleibe ich dabei, Böwe ist ein (sehr) interessanter Turn-Around Kandidat. Wenn alles einigermaßen in Wohlwollen ausfallen wird, Kapitalerhöhung nicht zu groß und Geschäft springt einigermaßen wieder an, so dass man wieder Gewinne nach der GuV erzielen kann, dann könnte es sehr schnell mit dem Kurs nach oben gehen.
Böwe Systec plant 2009 Rückkehr in die Gewinnzone. Schulden werden abgebaut.
Vorstandsvorsitzender zuletzt:
"Oberstes Ziel ist es, die BÖWE SYSTEC Gruppe weiter signifikant zu
entschulden. Unsere Maßnahmen verbessern schon jetzt die Ertragslage
und werden helfen, den Unternehmenswert in den nächsten Jahren massiv
zu steigern."
Kurs z. Zt. um die 5,60 Euro.
Vor einem Jahr notierte die Aktie noch bei rund 17 Euro. In 2007 bei rund 50 Euro.
Seit Börsengang 1992 ist lt. Vorstandsvorsitzender Böwe erst einmal ein Jahresfehlbetrag angefallen (2008 mit 60 Mio. Euro). Ohne Sondereffekte hätte es auch im Jahr 2008 ein nahe zu ausgelichenes Ergebnis gegeben.
Nachzulesen hier:
http://www.ariva.de/news/...e-Basis-fuer-profitables-Wachstum-3058422
Hört sich für mich gut an. Für mich ist ein 2-stelliger Kurs das 1. Kursziel. Danach 15 Euro.
Risiko bei Kauf / Nicht-Kauf liegt bei Euch. Alle Angaben ohnen Gewähr.
Gruß
Triade
waren oder sind. aber dafür schön langsam (im vergleich zu infineon z.b (geldvernichtungsmaschinerie)) und stetig.
solche firmen wie inf. z.b. haben es auf solche krisen abgesehen.
während bilanzen anderer belastet werden, laden sie den dreck auf die leute.
haben nie ein geld verdient und sind wieder beim dax (unglaublich). weil sie ein paar anleihen besitzer bestohlen haben und von aktionären wieder mal wertlosespapier gegen bares getauscht haben werden belohnt.
wer hätte im februar gedacht dass der dax 6 monate später bei 5800 steht.
Bin sowieso gespannt wohin der Kurs gehen kann, denn ich bin nach wie vor der Meinung, dass Böwe aufgrund der geringen Eigenkapitalquote (17% inkl. eines sehr sehr hohen Goodwills) und der hohen Verbindlichkeiten gar nicht drum herum kommen wird eine Kapitalerhöhung vor zunehmen.
Das Problem dabei ist, dass eine Kapitalerhöhung bei dem derzeitigen niedrigen Aktienkurs eigentlich gar keinen Sinn macht. Also wird Böwe inkl. dem größten Gläubiger von Böwe - der Deutschen Bank - überhaupt nichts anderes übrig bleiben als den Kurs irgendwie nach oben zu bringen. Unter einem Kurs von 10 € kann ich mir einen Kapitalerhöhung nicht vorstellen. Mit dem Berciht in Börse Online - war ja letztlich hauptverantwortlich für den Kursanstieg in der letzten Woche - ist erstmal ein Anfang gemacht worden. Das ist meine Meinung.
Aufgrund der Turn Around Story und den damit verbundeten niedrigen Aktienkurs, sowie eventuell ein Großauftrag der in Pipeline steckt, ist in der Aktie wirklich sehr viel Kursfantasie.
Die Tunrn Around Story bleibt aber nach wie vor voll intakt.
Ausschintt von der Augsburger Allgemeinen von heute:
"Die Firma manroland und der Kuvertierhersteller Böwe Systec gehören momentan zu den größten Sorgenkindern“, sagt IG-Metall-Chef Jürgen Kerner. Bei Böwe Systec droht im Jahr 2010 ein Stellenabbau, wobei auf betriebsbedingte Kündigungen verzichtet werden soll. Wie viele der 680 Stellen in Augsburg gestrichen werden, darüber wird verhandelt. „Entscheidungen sind noch nicht spruchreif“, sagte gestern Christiane de Sanatana, Zweite Bevollmächtigte der IG Metall. Die Krise des Unternehmens führt die Gewerkschafterin auf ein „Branchenproblem“ zurück, vergleichbar mit manroland. Auch bei Böwe Systec ist der Großteil der Belegschaft bereits in Kurzarbeit."
Der komplette Link dazu:
http://www.augsburger-allgemeine.de/Home/Lokales/..._pageid,4490.html
"Gleichzeitig scheidet der bisherige CFO, Herr Dr. Harald Nippel, mit sofortiger Wirkung aus dem Vorstand der Gesellschaft aus. Der Aufsichtsrat dankt Herrn Dr. Nippel für sein engagiertes Handeln im Interesse der Gesellschaft und wünscht ihm für die Zukunft"
Der Dr. Nippel. Klingt schon auch etwas karnevalesk.