Tom Tailor Holding AG

zur meiner Analyse in einem anderen Forum:

"Meine Vermutung ist das Forsun den Kurs deckeln wird. Eins ist relativ sicher. Solange das Angebot gilt (6.Juni), wird der Kurs kaum unter 2,31 gehen, wäre man ja schön blöd darunter zu verkaufen. Aber ich denke auch das bis dahin der Kurs von Forsun gedeckelt sein wird. Evtl sehen wir bei den Zahlen kurze Ausschläge, aber meine Vermutung ist das der Kurs erst nach dem 06. Juni sich wieder frei bewegen wird und kann.

Solange werden wir wohl zwischen 2.31 und max. 2.55 pendeln.

Eins ist auch relativ sicher. Tom Tailor ist dank Forsun gerettet und Forsun hat bestimmt kein Interesse nach den Einstiegskursen (~12€) TomTailor fallen zu lassen."  

Gerade wäre die 38 Tage-Linie dabei die 100-Tage Linie nach oben zu kreuzen (im 3 Monatschart).
Dazu die Schwellenüberschreitung der UBS und heute wird der Kurs runter gedrückt.
Schon auffällig alles.  

Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd ist mit 0,92% LV-Position noch im Bundesanzeiger gelistet.
Nachdem der Kurs unter 2,31€ keinen Sinn macht - könnte ja jeder kaufen und teurer an Fosun abgeben, werden die sich wohl auch die nächste Zeit mal eindecken dürfen.
Außer sie spekulieren darauf, dass der Kurs nochmal nach Ablauf der Frist einknickt. Was mir aber unwahrscheinlich erscheint, da bis dahin sicherlich die Restrukurierungen greifen sollten bzw. Phantasie auf Besserung von Tom Tailor ohne Bonita da sein sollte.  Nachdem Fosun ja offensichtlich versucht den Kurs auch nach oben zu deckeln, ggf. in Zusammenarbeit mit der UBS, könnten sie sich ja jetzt leicht eindecken ohne den Kurs stark zu treiben.
Bin echt gespannt wie das Szenario hier weitergeht.  

Schon 175 Stück umgesetzt auf Xetra heute. Nach der Anstrengung ist jetzt aber wohlverdiente Mittagspause angesagt! Also nicht wundern wenn jetzt ein, zwei Stunden lang gar kein Handel stattfindet...  

... wie der Vorstand das Angebot von FOSUN zu 2,31 bewertet. Einerseits freut man sich über den "Ankeraktionär" und will ihn sicher nicht vergrätzen, andererseits hat der Vorstand am 15.3.19 nach Bonita-Verkauf und bei Kenntnis von bevorstehendem Angebot die bisherigen Ziele bekräftigt und immer wieder betont, dass das Kerngeschäft der TT-Marken im Vergleich zum Wettbewerb recht gut laufe. Damit also die Zukunftsperspektiven und die zukünftige Rentabilität klar positiv indiziert, was der wichtigste Treiber für die Unternehmens-/Aktienbewertung sein sollte.

Da müsste selbst vom Vorstand folgerichtig die Bewertung mit von 2,31 je Aktie als deutlich zu niedrig eingeschätzt werden?!!

Bei der ohnehin bislang 'unglücklichen', wenig informativen Kapitalmarkt-Kommunikation ein Spagat bzw. eine kommunikative  'Zeitbombe'.

Oder droht schon wieder die nächste Herabstufung der Ziele?

 

ist seit 03.04. fast wieder ganz raus.  

Tom Tailor mit 95% Potenzial. Buy Empfehlung:

https://seekingalpha.com/article/...de-8-percent-downside-risk-capped  

Hat man die Zahlen für 2018 ganz ausgelassen? Oder spart man sich das , da Fosun eh jeden Morgen einen Tagesbericht bekommt und den Kurs niedrig halten möchte? Sollten die Zahlen fürs 1.Quartal nicht auch bald kommen? Sehr erfreuliche Jahreszahlen, wären für Fosun offensichtlich sehr unerfreulich. Das mit UBS schlägt mir auch auf den Magen, die machen mit uns wirklich was sie wollen.  

..was da in diesem Artikel von seekingalpha steht:

"Following the Bonita announcement, TTI has returned a mere 2.5%, effectively ignoring the value creation and upside from the deal. Assuming an annualised EBITDA of approximately -€10m for Bonita, the value creation from the disposal of the brand is €50m at the pre-deal EBITDA multiple of 5.2x. This equates to €1.15 per share or a 45% upside to the current price, resulting in a 3-month target price of €3.60.

Incremental Upside From Multiple Re-Rating

At current levels, TTI trades at 4.3x EBITDA 2019E ex Bonita (based on a current market cap of ~100M and 161M of net debt), a very attractive valuation level overall which is even more attractive considering it represents a 40% discount to its small/mid-cap European apparel retailers trading at 6.9x. This seems like a rather punitive multiple for a company which is expected to generate small-single-digit revenue growth and has low double-digit EBITDA margin. Assuming the market should value TTI at 6.0x EBITDA 2019E, the incremental upside is another €1.15, totalling an implied medium/long-term target price of €4.75 and a total 95% upside to the current price."

 

Ist es nicht so, dass die UBS z.B. als Lagerstelle / Meldende für Wertpapierfonds die Schwellenberührungen melden muss? Die Kauf- und Verkaufentscheidungen trifft nicht die "UBS" sondern treffen die Fondsmanager der - wahrscheinlich - diversen (Publikums-)Fonds. Möglicherweise handelt es sich also nicht um den eigenen Handelsbestand der UBS.

zu FOSUN: Ich denke nach wie vor, dass FOSUN gar nicht die Mehrheit übernehmen will oder gar 100%. Dafür ist das Angebot zu schlecht. Übernehmer, die eine volle Kontrolle über die Aktienmehrheit erreichen wollen, bieten zumindest eine Prämie von 10-15% über dem Mindestpreis nach WpÜG, also über dem VWAP (gewichteter Mittelwert der letzten 3 Monate vor dem Pflichtangebot). Das wäre in diesem Fall immer noch billig genug gewesen und finanziell kaum der Rede wert.

 

UBS betreibt auch Eigenhandel. Wobei man den wohl in Anführungszeichen setzen muss, denn es erscheint mir klar, dass UBS nur kauft/verkauft, um den Kurs zu deckeln. Dies galt meiner Meinung nach wenigstens bis zur Veröffentlichung der Angebotsunterlage (siehe bereits weiter oben genannte Page von Fosun).
Wer die Angebotsunterlage gelesen hat, weiß, dass Fosun nur eine maximale Erhöhung ihres Anteils auf 50 % anstrebt, also nicht übernehmen will! Allerdings weist Fosun darauf hin, dass man natürlich nicht weiß, wie viel Aktionäre ihre Anteile bis 06.06. für 2,31 an Fosun über ihre Hausbanken abgeben.
Nach unten ist der Kurs gedeckelt durch das Angebot.
Warum er aber jetzt nach oben nicht frei läuft, wundert mich etwas. Würde nämlich bedeuten, dass Fosun ganz sicher nicht über 50% kommt, schlechtesten Falls bei knapp über 35,35 % bleibt. Eine Erklärung könnte natürlich sein, dass zunächst das Erreichen von vielleicht 45 % abgewartet wird. Ist diese oder eine andere Prozentzahl kleiner 50% erreicht, wird der Kurs frei laufend gelassen. Er dürfte nach Zahlen 2018, und vielleicht Q1 anziehen, nach dem es ja jetzt Schätzungen von Kursen zwischen 3,50 und 5,75 von Analysten gibt.  

Nachdem der Kurs durch Fosun nach unten bei 2,31 abgesichert ist und gleichzeitig im Angebotszeitraum noch die Jahreszahlen für 2018 und Q1 2019 anstehen, ist nach oben viel Potenzial  bei null Risiko. Die gegenwärtige Situation ist ein Geschenk für die Käufer. So als würde man bei einem Sparbuch  bis zu 20 Prozent in 2 Monaten bekommen.
 

das der Vorstand TT eine Stellungnahme zum Angebot abgeben MUSS. Allerdings weiß ich nicht, WANN er dies machen muss. Sinnvoll wäre es natürlich, dass sie ganz fix kommt, denn wir dürften alle Post von unseren Hausbanken bzgl. des Angebots erhalten haben.
Einige werden vielleicht schon das Papier ausgefüllt zurück geschickt haben und das Angebot angenommen haben. Die sind natürlich gekniffen, wenn der Vorstand rät, dass Angebot NICHT anzunehmen.
Vielleicht ist eine Spekulation erlaubt: Vorstand wartet noch ein wenig, damit Fosun etwas aufstocken kann. Denn nach dem die UBS über 3 % war, verkauften sie (Meldung vom 04.04.) alles bis auf einen kleinen Rest. An wen haben sie verkauft? Über die Börse? Oder haben die das Papier ausgefüllt und dann an Fosun abgegeben? Dann wäre Fosun sicher schon bei knapp 40 %.  

Fosun würde nach Freigabe des Kurses natürlich eine Ernte einfahren: je mehr sie günstig kriegen, um so mehr sacken sie Gewinn ein, wenn der Kurs nach oben den Deckel verliert. Naja, sei Herrn Guo gegönnt, hat er doch schon genug investiert und liegt derzeit noch fett in den Miesen.  

man sich z.B. fix die 8 Mios aus der letzten KE wieder reinholen.  

Also ich hab heut Post bekommen...zu 2,31 bis 6.6 ...ääääh ne Danke...

 

... und da war die UBS am nächsten Tag (4.4.) wieder über 4% schwer investiert ... also wenn hier nicht irgendetwas im Busch ist, dann weiß ich es auch nicht mehr ...  

deckelt die 2,31 oder verschafft Fosun Anteile.  

nervt mich das so langsam ... sieht für mich irgendwie nach Marktmanipulation aus ... wie lange wollen die das denn noch durchziehen? Kann da nicht mal jemand anderes alle erhältlichen Aktien vom Markt wegkaufen ???  

Ist Täuschung nicht ein zentrales Element der chinesischen Kriegskunst?  

Also am 8.5. kommen Zahlen. Da werden wir die bonita-Geschichte im Zahlenwerk wiederfinden. Vielleicht gibt es ja auch positive Überraschungen ?! Der Kurs sollte nicht unter 2,31 EUR gehen, da Fosun die Summe ja bis 6.6. garantiert. Und wenn es doch massiv runtergehen sollte, heißt es: nachkaufen, bis der Beutel leer ist. Denn Fosun garantiert  ja die 2,31 EUR ! Eine Stellungnahme vom Management-Board brauche ich daher nicht.

Da am 29.5. die HV ist, werden wir weitere Infos erfahren, auch zu Zukunftsplänen. Dies könnte ebenso kurstreibend wirken.

Insofern ist die Situation bis zum 6.6. für mich eher "komfortabel", als nervenaufreibend.

Ich bin zuversichtlich: wenn der Bonita-Klotz erst vom Bein ist und sich TT wieder erholt und weiterentwickelt, werden wir in einem Jahr mindestens einen Kursverdoppler sehen.  

Auch wenn du keine Stellungnahme des Vorstands brauchst: er ist verpflichtet, eine abzugeben. Ich nehme an, es werden erst die Mitarbeiter und der Betriebsrat (sofern vorhanden) informiert, bevor an die Öffentlichkeit gegangen wird.

Zur Erinnerung: Fosun muss während der Laufzeit des Angebots wöchentlich veröffentlichen, wie viel Aktien sie besitzen, in der letzten Woche sogar täglich. Also müsste die erste Mitteilung bald kommen.
Es sei denn: es gibt aus irgendwelchen Gründen eine Ausnahme, die Fosun davon befreit. In irgendeinem Gesetzeswerk  könnte so etwas stehen, meint der schreibende "Oberverdachtschöpfer".

Woher werden sie das "Mehr" an Aktien haben? Einige werden das Angebot für 2,31 angenommen haben (weil sie sich nicht in die Materie eingelesen haben, oder aus "Dummheit", o.ä.). Und dann habe ich mindestens die UBS in Verdacht, für Fosun über den Markt aufzukaufen. Ist nur eine Spekulation, wir werden sehen, wie schnell Fosun einsackt.  

Ja das mit der UBS ist ne komische Geschichte...aber ich erinnere hier mal an Daimler. Da hat der Chinese quasi über Nacht 10% eingesackt ohne das irgendjemand was mitbekommen hat. Die 5% Meldeschwelle einfach ausgelassen. Selbst Daimler war überrascht. Es gibt also noch viel gewagtere Markteingriffe als das was hier vermutet wird.
Was die ubs hier treibt - wir wissen es nicht und es kann auch alles ganz harmlos sein oder in deren rein privatem Interesse.  

kaufen  

wenn UBS in wenigen Tagen von fast Null auf über 4 % kommt: woher stammen die Aktien?
4 % von ca. 46 Mio. sind ca. 2 Mio. Aktien.
Bei dem Handelsvolumen der letzten Tage kommt man nie auf 2. Mio. Aktien. Also woher kommen diese Anteile?