Nach der Kaufpanik ist vor der Kaufpanik
For the first time in two years, Tobin’s Q, a measure of long-term stock market valuation, implies that equity markets through the end of 2015 were undervalued.
This finding is one of the few bullish signs from the market that investors have seen since volatility in equity markets began in August of last year. We want to caution that both Tobin’s Q and the cyclically-adjusted S&P 500 price-to-earnings ratio are not reliable real time indicators. Rather, they tend to be better long-term indicators about the overall valuation of U.S. equity markets.
http://joebrusuelas.tumblr.com/post/140812199437/...ation-is-actually
http://www.wallstreet-online.de/nachricht/...gebnis-gezielten-politik
"Warren Buffett hatte zuletzt im Interview mit dem CNCB deutlich gemacht, dass die Bewertung nicht nur auf Basis der Gewinne Betrachtung finden sollte, sondern auch im Vergleich zu dem aktuellen Zinsumfeld. Höhere Preise für Aktien lassen sich in einem Niedrigzinsumfeld rechtfertigen. Erst wenn die Renditen für 10-jährige Anleihen bei 5-6 % liegen, dürften tiefere Preise für Aktien wieder Sinn machen."
http://www.ariva.de/news/...er-star-investor-positiv-gestimmt-6519683
Daher eine Frage: Wo läge es ohne die Abschreibungen, die allein im Finanzbereich vorgenommen werden mussten?
Valuations are, of course, the trillion-dollar question. By some measures, this is the most overvalued market since the dot-com bubble and 1929 at around 31.11 times earnings. That gauge is based on The Shiller PE, a popular measure of equity values based on inflation-adjusted earnings from the previous 10 years that was devised by Nobel laureate Robert Shiller. Current levels are twice historical averages, and S&P 500 P/Es are 25.42, compared with a historical average of 15.68.
http://www.marketwatch.com/story/...0-07?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Und noch eine wetiere Frage zum Schluss: Wo lägen wir, wenn Amazon, Facebook und Google herausgerechnet würden?
https://finance.yahoo.com/news/...erica-gop-tax-reform-162800286.html
Unter 1,08 bis 1,10 werden wir aber meines Erachtens trotzdem kaum landen, weil der momentane Kurs nahe an den Kaufkraftparitäten liegt.
Kurz- und mittelfristig stimme ich dem zu, so auch den bei den Gewinnschätzungen in dieseb Sichten. Langfristig gesehen eskomptieren aber die Märkte vielleicht schon die steigende Gefahr von Haushaltsdefiziten und die Zunahme möglicher Konflikte durch eine Zunahme der Ungleichverteilung in einer Gesellschaft, in der Demokartie durch Plutokratie ersetzt wird.