Musterdepotaufnahme der Spekulant

1. Zusammenfassung: +257 % Potenzial bei Advanced Vision
2. ANALYSE/Advanced Vision: Kaufen
 
   
1. Zusammenfassung: +257 % Potenzial bei Advanced Vision Links
Liebe Leserinnen und Leser!

Einen Gewinn von über +71 % weist unser Musterdepot seit seinem Start im März 2002 auf. Im selben Zeitraum verlor der DAX -32 % und der zurückberechnete TecDAX -45 %. Unser erfolgreiches Research konzentriert sich auf Sondersituationen. So etwa auf Unternehmen, die fundamental äußerst günstig bewertet sind. Diese Werte müssen Sie kaufen, etwas liegen lassen und Gewinne einstreichen!

Während andere Börsenmedien Ihnen fast täglich einen angeblichen neuen Star präsentieren, finden Sie bei uns nur alle paar Monate sinnvolle, starke Kaufempfehlungen. Aktien mit geringem Verlustrisiko und hohem Kurspotenzial. So wie 3U Telecom, die Ihnen in wenigen Monaten fast +200 % Kursgewinn eingebracht hat. Nun haben wir für Sie ein neues unterbewertetes Schnäppchen ausfindig gemacht, das wir Ihnen heute vorstellen wollen. Im ersten Teil des heutigen Börsenbriefes finden Sie die Firma kurz beschrieben und im zweiten Teil eine detaillierte Analyse.

Die im Prime Standard der Börse Frankfurt notierte Advanced Vision Technology (WKN 931.340, Ticker VSJ, ISIN IL0010837248) ist die mit Abstand attraktivste Firma, die wir in der letzten Zeit genauer analysiert haben. Das profitable, schuldenfreie Technologie-Unternehmen wird an der Börse derzeit mit einem deutlichen Abschlag auf den fairen Wert gehandelt. Hohe Barmittel auf dem Bankkonto geben zusätzliche Sicherheit. Ein profitabler 'Cashwert' also, bei dem es neben dem prall gefüllten Bankkonto die operative Firma sozusagen 'gratis oben drauf' gibt.

Das Faszinierende am Geschäft der Firma ist das enorme organische Wachstum. Also die starken Umsatz- und Ergebnisverbesserungen aus eigener Kraft. Dieses Wachstum lag im ersten Halbjahr 2003 im Vergleich mit dem ersten Halbjahr 2002 bei +56 %. Die Bewertung - pro Aktie gerechnet - sieht aktuell so aus:

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+ 4,52 Euro             liquide Barmittel
+ 7,81-23,54 Euro       fairer Unternehmenswert je nach
                        Berechnungsmethode

+ 13,46 Euro            fairer Wert

+ aktueller Börsenkurs: 6,60 Euro
+ Potenzial:            +104 %
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Die Aktie bietet somit 'Sicherheit und Gewinne' wie keine andere uns derzeit bekannte! Sicherheit aufgrund des Liquiditätspolsters. Und (deutlich steigende) Gewinne durch das rasch wachsende, profitable Geschäft. Dies können Sie sehr gut der unten stehenden detaillierten Analyse entnehmen. Aufgrund dieser Unterbewertung haben wir den Wert in unser Musterdepot aufgenommen.

Der Wert der Aktie liegt je nach Bewertungsmodell aktuell bei bis zu 23,54 Euro (+257% Potenzial) mit einem Mittelwert von 13,46 Euro (+104 % Potenzial). Das Kursziel im Musterdepot haben wir bei 9,80 Euro festgelegt. Dieser Wert entspricht ausgehend vom aktuellen Börsenkurs von 6,60 Euro einem Kursanstieg um +48 %.

Geben Sie Kaufaufträge unbedingt mit einem Limit, da es bei der Aktie aufgrund der noch niedrigen Bewertung zu deutlichen Kursausschlägen kommen kann. Am aktivsten gehandelt wird die Aktie an den Börsen Xetra und Frankfurt.

Schöne Börsengewinne wünscht
Ihr Markus Meister
Advanced Vision Homepage

Aktuelle Advanced Vision Nachrichten  
   
2. ANALYSE/Advanced Vision: Kaufen Links
+ Barmittel von 4,52 Euro/Aktie
+ Gewinn 2003e: 0,04 Euro/Aktie
+ Gewinn 2004e: 0,33 Euro/Aktie
+ Gewinn 2005e: 0,66 Euro/Aktie
+ fairer Aktienwert: 13,46 Euro
+ Kursziel 6 Monate: 9,80 Euro (akt. 6,60 Euro)




Die Advanced Vision Technology Ltd. (WKN 931.340, Ticker VSJ, ISIN IL0010837248) wurde am 10. Dezember 1992 in Israel gegründet und nahm danach das operative Geschäft auf. Das Unternehmen produziert und verkauft ein fortschrittliches video-basiertes Drucküberwachungssystem, das automatisch Fehler in den unterschiedlichsten Arten von Druckverfahren aufspürt. Das Produkt ist somit nicht für den breiten Druckmarkt bestimmt, auf dem leichte Abweichungen kein großes Problem darstellen (z.B. Zeitung- und Zeitschriftendruck), sondern für Spezialdrucke wie für die Pharmaindustrie oder Verpackungen von Markenprodukten. Die Produkte werden in den USA und Europa über 100 %ige Tochtergesellschaften vermarktet und betreut. Das Unternehmen beschäftigte per 30.6.2003 insgesamt 110 Mitarbeiter. Davon waren 39 im Bereich Forschung und Entwicklung tätig, 18 in der Produktion, 22 im Vertrieb und Marketing, 20 im Kundendienst sowie nur 11 in der Verwaltung.

PrintVision - Dieser Computer erkennt automatisch Druckfehler




Gibt es eine Abweichung, läuten sofort die Alarmglocken




Positive Geschäftsentwicklung im 1. Halbjahr 2003: Umsatz +55 %!

In den ersten 6 Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2003 erwirtschaftete die Firma einen Umsatz von 8,2 Mio. USD. Im Vergleich zu den 5,3 Mio. USD Umsatz im Vorjahreszeitraum bedeutete dies eine Steigerung um über +55 %. Der Anteil des Umsatzes in Europa stieg auf 57 %. Auf den beiden amerikanischen Kontinenten wurden 31 % des Umsatzes erlöst. Im Rest der Welt lag dieser bei 12 %.

Das Bruttoergebnis des Umsatzes stieg im 1. Halbjahr 2003 um über +80 % auf 4,8 Mio. USD. Damit lag diese Brutto-Marge bei 58,68 % nach 50,42 % im Vorjahreszeitraum. Im 2. Quartal 2003 lag die Marge bei 59,06 %. Der Aufwand aus Veränderungen des Aktienoptionsprogrammes lag im 1. HJ 2003 mit 0,190 Mio. USD deutlich unter dem hohen Wert des Vorjahreszeitraumes von 1,140 Mio. USD. Auffallend ist auch, dass die Verwaltungskosten trotz des gestiegenen Geschäftsvolumens im 1. HJ 2003 von 0,796 Mio. USD im Vorjahreszeitraum auf 0,762 Mio. USD gesenkt werden konnten. Hier wird also trotz hoher liquider Mittel von 20,6 Mio. USD (4,97 USD/Aktie bzw. 4,52 Euro/Aktie) aktiv gespart.

Hier die Geschäftszahlen des ersten Halbjahres 2003 im Detail:

1. HJ 2002 1. HJ 2003 Veränderung
Umsatz 5,305 Mio. USD 8,247 Mio. USD +55,46 %
Bruttoergebnis 2,675 Mio. USD 4,839 Mio. USD +80,90 %
Nettogewinn n. St. -1,982 Mio. USD +0,079 Mio. USD n.a.
Quelle: Halbjahresbericht 2003




Kontinuierliches Wachstum

Das Unternehmen verzeichnete seit seiner Gründung kontinuierliche Umsatzsteigerungen von rund +40 % pro Jahr. Einzig das Jahr 2001 brachte eine Delle. Ende 2000 sank die Investitionsbereitschaft angesichts des Zusammenbruches an den Aktienmärkten dramatisch. Bei einem leichten Umsatzrückgang verzeichnete die Firma hohe Verluste, da das Unternehmen mit weiterem Wachstum gerechnet hatte. In der Folge wurden die Fixkosten deutlich gesenkt und mit dem wieder anziehenden Umsatz verzeichnete die Firma laufend Ergebnisverbesserungen.

Hier sehen Sie die deutlichen Steigerungen bei Umsatz und Ergebnis vom 1. Quartal 2002 bis zum 2. Quartal 2003:




Gewinn-Wachstum in 2004/2005

Für das laufende Geschäftsjahr 2003 erwarten wir nach 8,2 Mio. USD Umsatz im 1. Halbjahr ein Gesamtvolumen von 17 Mio. USD. Für 2004 und 2005 erwarten wir ein Umsatzwachstum von jeweils rund +30 %. Die Bruttomarge sollte sich 2003 auf knapp 59 % belaufen und in den kommenden Jahren bei 60 % einpendeln. Wir gehen davon aus, dass sich das allgemeine Zinsniveau in den kommenden Jahren wieder etwas erhöhen wird, wodurch mit den liquiden Mitteln höhere Ergebnisbeiträge erzielt werden können. Wir schätzen den Ertrag der liquiden Mittel auf 3 % p.a. in 2004 und 2005.

2003e 2004e 2005e
Umsatz 17,0 Mio. USD 22,0 Mio. USD 28,5 Mio. USD
Bruttoergebnis 10,0 Mio. USD 13,2 Mio. USD 17,1 Mio. USD
EBIT -0,1 Mio. USD 1,5 Mio. USD 3,5 Mio. USD
Gewinn n. Steuern 0,2 Mio. USD 1,5 Mio. USD 3,0 Mio. USD
Gewinn/Aktie 0,04 Euro 0,33 Euro 0,66 Euro
Eigenkapital/Aktie 4,73 Euro 5,06 Euro 5,72 Euro
Barmittel/Aktie 4,55 Euro 4,88 Euro 5,54 Euro
Anmerkung: 4,15 Mio. Aktien; 1,10 USD/Euro




Akquisitionen geplant

In der gesamten oben angeführten Kalkulation ist weiters zu berücksichtigen, dass das Unternehmen nach günstigen Akquisitionsmöglichkeiten aktiv Ausschau hält. Letzte Woche präsentierten der Vorstandsvorsitzende Shlomo Amir und der Finanzvorstand Zev Morgenstern das Unternehmen in Frankfurt bei einer gut besuchten Analystenkonferenz der Deutschen Vereinigung für Finanzanalysten (DVFA). Hier kam auch das Thema Unternehmenszukäufe zur Sprache. Der Vorstand sieht angesichts eines Marktanteiles von 70 % im Sektor der optischen Drucküberwachung hier keine interessanten Übernahme-Kandidaten, womit Akquisitionen vornehmlich in neuen Geschäftsbereichen zu erwarten sind. Kann die Firma so neue Märkte erschließen, würde dies zu höheren Einnahmen führen. Die liquiden Mittel würden sich allerdings entsprechend reduzieren.

Weiters sehr interessant war die Aussage, dass für die kommenden Jahre ein Umsatzwachstum wie in der Vergangenheit erwartet werde. Einige Analysten erwarteten bisher in ihren Research-Reports für 2004 und 2005 geringere Steigerungen. Sobald diese ihre Schätzungen anheben, erhöhen sich auch die Kursziele.

Sollte es in absehbarer Zeit keine Zukäufe geben, können wir uns ein weiteres Aktienrückkaufprogramm deutlich über dem aktuellen Börsenpreis vorstellen, um so die hohen liquiden Mittel sinnvoll einzusetzen. Bereits im Juni hat das Unternehmen von seinen Aktionären jeweils 1/3 der gehaltenen Aktien zum Preis von 6,82 Euro zurückgekauft. Dies zu einem Zeitpunkt, als die Aktie bei rund 5 Euro notierte. Ein nächster Aktienrückkauf könnte wieder 40 % über den aktuellen Aktienkursen liegen. Informationen aus dem Unternehmen gibt es dazu allerdings noch nicht.


Branchenumfeld - Vergleich mit Parsytec

Im Bereich der optischen Drucküberwachung gibt es für den Marktführer Advanced Vision keine Vergleichsmöglichkeiten. Spannt man den Bogen etwas breiter, liegt eine Gegenüberstellung mit der im Bereich der optischen Oberflächeninspektion tätigen Parsytec AG (WKN 508.990, Ticker PAQ, ISIN DE0005089908) sehr nahe. Das ebenfalls im Prime Standard notierte Unternehmen bietet softwarebasierte Lösungen zur Oberflächenqualitätskontrolle für die Bahnwarenproduktion von Stahl, Aluminium und Papier. In der Stahlindustrie besitzt die Firma eigenen Angaben zufolge einen Marktanteil von rund 60 %. In der Papierindustrie einen von 25 %. Am 11. August veröffentlichte das Unternehmen seine Quartalszahlen per 30.6.2003. Hier die wichtigsten Werte:

1. Halbjahr 2003
Umsatz 16,6 Mio. Euro
Bruttoergebnis 8,5 Mio. Euro
EBIT 0,1 Mio. Euro
Gewinn n. Steuern 0,2 Mio. Euro
Eigenkapital 25,8 Mio. Euro
Barmittel 12,4 Mio. Euro
Quelle: Halbjahresbericht 2003


Das Bild der Gewinn-und-Verlust-Rechnung sowie das Bilanzbild von Parsytec ist jenem von Advanced Vision äußerst ähnlich. Beide Unternehmen weisen ähnliche Margen auf. Beide Firmen haben eben den Break-Even geschafft und verfügen über solide Barmittel. Lediglich der Auftragseingang, der bei Advanced Vision stark steigt und bei Parsytec stagniert, lässt für die Zukunft eine bessere Entwicklung bei Advanced Vision vermuten.

Bei einem aktuellen Börsenkurs von 5,10 Euro ist Parsytec mit 12,69 Mio. ausstehenden Aktien mit 64,7 Mio. Euro bewertet. Zieht man die liquiden Mittel von 12,4 Mio. Euro ab, so ist das operative Geschäft mit rund 52,3 Mio. Euro bewertet. Dies entspricht etwa dem 3fachen Halbjahresumsatz bzw. dem 1,5fachen Jahresumsatz. Dies bei einem leicht positiven Geschäftsergebnis. Sieht man sich die Relation Börsenwert zu Eigenkapital an, so liegt diese bei 2,5.


Fairer Wert bei 13,46 Euro/Aktie

Für die Unternehmensbewertung gibt es unterschiedliche Ansätze. Man kann das Technologie-Unternehmen auf Basis vergleichbarer Unternehmen mit dem zwei- bis fünffachen Eigenkapital bewerten. Dies ergibt basierend auf den Geschäftszahlen zum 30.6.2003 ein Ergebnis von 42,88 bis 107,2 Mio. USD. Pro Aktie gerechnet bedeutet dies 9,42 bis 23,54 Euro.

Sieht man den Unternehmenswert als die Summe der liquiden Mitteln plus dem Wert des operativen Geschäfts, so lässt sich ein etwas engeres Band bestimmen. Die liquiden Mittel lagen per 30.6.2003 bei 20,6 Mio. USD bzw. umgerechnet 4,52 Euro pro Aktie. Im laufenden Geschäftsjahr 2003 wird ein Umsatz von rund 17 Mio. USD erwirtschaftet werden. Eine faire Bewertung liegt etwa beim 1fachen bis 3fachen Jahresumsatz. Dies bedeutet somit 17 Mio. USD bis 51 Mio. USD bzw. 3,73 Euro bis 11,20 Euro je Aktie. Dies ergibt einen Gesamtwert von 8,25 bis 15,72 Euro je Aktie.

Bewertet man das operative Geschäft auf Basis des Gewinnes vor Steuern und Zinsen, so ergibt sich bei Werten von 1,5 Mio. USD und 3,5 Mio. USD für 2004/2005 und einem Ansatz mit dem 10- bis 15fachen eine Bewertung von 15 bis 52,5 Mio. USD bzw. 3,29 bis 11,52 Euro je Aktie. Der Gesamtwert läge bei dieser Methode bei 7,81 bis 16,04 Euro je Aktie.

Der Median in der Bewertungsrechnung liegt bei 9,42 bis 15,72 Euro je Aktie. Der Mittelwert bei 13,46 Euro je Aktie.


Fazit: Kursziel 9,80 Euro

Advanced Vision Technology wird derzeit an der Börse mit relativ geringem Aufschlag auf die liquiden Mittel bewertet. Die Aktien sind somit bei einem aktuellen Aktienkurs von 6,60 Euro ein klarer Kauf und bieten für den Investor je nach Bewertungsmodell ein mittelfristiges Kurspotenzial bis auf 23,54 Euro (+257 %). Als aktuellen fairen Wert würden wir die errechneten 13,46 Euro/Aktie ansehen, wodurch sich ein Potenzial von +104 % ergibt. Das Kursziel auf Sicht von 6 Monaten haben wir mit 9,80 Euro angesetzt und liegen damit knapp unter dem psychologischen Widerstand von 10 Euro. Dieser Wert entspricht einem Kursanstieg um +48 %.
Advanced Vision Homepage

Aktuelle Advanced Vision Nachrichten  
 
 

 

Advanced Vision Tech. 100%-Chance
Prior Börse

Die Experten der "Prior Börse" halten die Aktie von Advanced Vision Technology (ISIN IL0010837248/ WKN 931340) für eine 100 Prozent Chance.

Shlomo Amir, Vorstandschef des Herstellers von Inspektionsgeräten für die Etikettendruckindustrie, habe den Experten erzählt, dass er für das kommende Jahr eine größere Übernahme in Betracht ziehe. Der Betrieb aus Israel mit 110 Mitarbeitern könne sich dies locker leisten, immerhin würden stolze 20 Mio. Dollar in der Kasse schlummern. Ferner könne man eine sehr solide Bilanz, frei von Schulden vorweisen. Der Goodwill sei nicht der Rede wert. Amir habe in Anbetracht enormer Barmittel vor zwei Monaten knapp zwei Millionen Aktien durch ein öffentliches Kaufangebot von seinen Anteilseignern zu einem Preis von 6,82 Euro zurückgekauft.

Berücksichtige man die nun im Markt befindlichen 4,15 Mio. Aktien, bekomme man eine Kapitalisierung von nur 24 Mio. Euro. Die Börse billige abzüglich des Cashbestands (20 Millionen) also nur vier Millionen zu. Obgleich in diesem Jahr 10 Mio. Dollar Umsatz durch die Bücher gehen dürften. Unterm Strich sollten außerdem schwarze Zahlen stehen. AVT habe sich bereits zum Halbjahr hin prächtig entwickelt. So habe sich der Umsatz um 55 Prozent auf 8,2 Mio. Dollar erhöht. Der Nettogewinn habe 78.157 Dollar betragen. Im Vorjahr sei zu diesem Zeitpunkt noch ein Verlust von rund zwei Millionen Euro zusammen gekommen.

Die Advanced Vision Technology-Aktie halten die Experten der "Prior Börse" bei geringem Risiko für ein 100%-Chance.


 

Tradingtip - ADVANCED VISION - Kursverdoppler - Upd.
(©GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de)



ADVANCED VISION TECHNOLOGY - Kursstand : 6,45 Euro

Erwartungsgemäß ist der Aktienkurs direkt durch die in der Basisanalyse beschriebene Abwärtstrendlinie hindurchgelaufen. Das erste Etappenziel liegt bei 6,7 Euro, anschließend bei 7,7 Euro.

Das übergeordnete mittelfristige charttechnische Kursziel liegt bei bis zu 12 Euro. Wobei für das Erreichen des letztgenannten Kursziels viel Geduld und starke Nerven erforderlich sein werden.

WICHTIG! Sollte sich zwischenzeitlich eine bearishe Signallage entwickeln, die einen vorzeitigen Abbruch der Aufwärtsbewegung ankündigt, gilt es diese umgehend zu benennen und dementsprechend als Anleger umgehend zu reagieren. Beachten Sie also unsere Trendchecks.


 

Kurs    
 
         


Ordertiefe
Realtime Ordertiefe  Stand 09.09.03 11:57

Anzahl Kauf  Kurs  Verkauf  Anzahl
1 600   6,78      
1 356   6,79      
13 067   6,80      
5 584   6,81      
1 212   6,82      
    6,85   1 679
    6,90   4 000
    6,92   690
    6,93   3 000
    6,96   500

22 819 Ratio: 2,312 9 869


Eröffnung: 6,85

Gesamte Ordertiefe (bis zu 10 Niveau's)  

 

trotz schlechtem Gesamtmarkt,
heute schon dick im Plus.  

was meint ihr, wird das ding was oder ist der run der letzten tage
bald vorbei...die ausführungen im vorfeld lesen sich ja ganz gut...

gruss an alle longs

gandalf012  

im Depot ist schon sehr wichtig,
so hat  3U  z.b. erst den steilen Anstieg geschaft.  

09.09. 16:53
ADVANCED VISION Momentumplay zieht durch!
(©GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de)



ADVANCED VISION TECHNOLOGY - Kursstand : +9,01 % auf 7,14 Euro

Erwartungsgemäß ist der Aktienkurs direkt durch die in der Basisanalyse beschriebene Abwärtstrendlinie hindurchgelaufen. Das erste Etappenziel liegt bei 6,7 Euro. Es wurde bereits erreicht. Das nächste charttechnische Kursziel ist die 7,7 Euromarke, in deren Bereich sich eine Konsolidierung einschleichen kann. Das übergeordnete mittelfristige charttechnische Kursziel liegt bei bis zu 12 Euro. Wobei für das Erreichen des letztgenannten Kursziels viel Geduld und starke Nerven erforderlich sein werden.

WICHTIG! Sollte sich zwischenzeitlich eine bearishe Signallage entwickeln, die einen vorzeitigen Abbruch der Aufwärtsbewegung ankündigt, gilt es diese umgehend zu benennen und dementsprechend als Anleger umgehend zu reagieren. Beachten Sie also unsere Trendchecks.

Aktueller Wochenchart.




Chart erstellt mit Tradesignal von Technical Investor

 

Hi

habe mir heute morgen ebenfalls einige reingelegt, die Leute von 3u wscheinen auch zu wechseln!
Sch.... puscherei (möchte nicht wissen zu welchem Preis die Leute vom Spekulant eingekauft haben)!
Ich denke ich mache dort mal ein Praktikum oder heirate ne Tochter!

Gruß
BM  

die leute starren doch wie gebannt aud die empfehlungen vom spekulanten - und da dahinter keine heisse luft steckt, wird es aufwärts gehen!!  

 

ich denke aber wir werden weiter gehen... stimmung und umsatz
sehen gut aus für diesen wert

gruss  

... stimmt eindeutig. schon wieder 1 Mio auf Xetra umgesetzt. Wahnsinn!!!  

vielleicht ist auch der umsatz so heftig weil was im busch ist ...?!
ich kann mir nicht vorstellen dass ein börsenbrief so einen umsatzschub generieren
kann...oder :)

gruss an alle die dabei sind