K+S wird unterschätzt
Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!
Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.
Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen. Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
Grüße nach Kassel
"DerLaie: @ runzel 23.07.15 22:40#7585
P.S.: In der Vergangenheit wurde hier gepostet, dass die Bekanntgabe der Übernahmeabsicht zum richtigen Zeitpunkt erfolgt ist, da das II. Quartal i.d.R. eher zu den Schwächeren zählt. Wenn dem so ist, sollte wohl auch klar sein, dass - allen Schreiberlingen zum Trotz - der faire Wert deutlichst über 41 liegen dürfte. "
https://www.ariva.de/forum/k-s-496888?page=303&no_deny_list=1
Aber sehen wir es mal neutral. Sehen wir es so, als hätten wir durch den Verkauf der Salzsparte endlich eine schuldenfreie Perle (Bethune) kreiiert. Dann hätten wir ja beim Kurs zumindest bei ähnlichen Werten ankommen müssen wie vor Bethune. Denn davor gab es ja nicht den immensen Schuldenberg. Das Gegenteil ist der Fall. Wir schlittern von einem Tief zum nächsten. Der Kurs spielt bei den Aussagen von Herrn Lohr (alle 3 Monate vor Analysten) auch keine Rolle (mehr). Denn er denkt "langfristig". Sind denn dann 6 Jahre langfristig genug, um ein Urteil über die Erschaffung von Mehrwert durch Herrn Lohr zu ziehen, wenn er doch damals die 41 € ablehnte, da viel zu wenig?
Der Fisch stinkt vom Kopf zuerst und hier stinkt es ganz gewaltig, denn Anspruch (siehe die Antrittsrede von Hern Lohr, war es in der Wirtschaftswoche?) und Wirklichkeit klaffen weit auseinander. Das Problem ist die Führung von K+S welche keine Rendite erzeugt. Ich hätte es gern anders, aber das sind nun einmal die Fakten. Das ist reines Zahlenwerk. Herr Lohr liefert nicht ab und das seit 6 Jahren!
Von Agrarheute 26.03.2024
Für Kornkali verlangen die Händler aktuell die gleichen Preise wie im gesamten März, nämlich 340 Euro je Tonne. Das sind auch die gleichen Preise wie im Februar. Die europäischen Kalipreise gehören zu den höchsten weltweit, was erwarten lässt, dass es erheblichen Spielraum für niedrigere Preise gibt.
ich bin lange genug an der börse dass ich erkennen kann wenn es "richtig los"geht.Und hier war das schon ein paar wochen überfällig.
Egal was irgentwelche zahlen oder sonstiges sagen.die aktie startet jetzt die Rally auf die hier alle warten.
jetzt ist sie da ,meine freunde,einsteigen und los fahren!!!
jetzt kann aber keiner mehr über den Ceo und seine gevolgsleute meckern!!Ich bescheinige euch eine phantastische arbeit - weiter so!!
die ationäre werden es danken - entlastung ist sicher.
Außerdem eine Frage an die Nutzer, die hier ständig meine Beiträge melden bzw. an die Moderation:
Was muss ich denn machen, damit meine Beiträge hier nicht gelöscht werden? Wie oft muss ich Dr. Lohr denn pro Beitrag als inkompetent bezeichnen und beleidigen? Wie oft müssen meine Beiträge die Worte "fehlende Erträge aus dem Salzgeschäft", "Garnelen" oder "Algen" enthalten, damit es euch genehm ist?
Wobei, lasst mich mal einen Moment nachdenken - GENAU DAS hat Herr Dr. Lohr ja bereits getan!
Und doch schimpfen besagte Herren hier pausenlos über ihn. Herrn Dr. Lohr wird das nicht tangieren, im Gegenteil, wenn er von diesen Beiträgen wüsste, könnte er nur herzhaft lachen.
Ich persönlich finde jedoch diese Beiträge durchaus unverschämt. Das hat auch mit einer gewissen DANKBARKEIT gegenüber dem Vorsitzenden zu tun, der für K+S täglich viele Stunden lang alles gibt.
Insofern kann ich mich freidenker007 nur anschließen.