MME(576115)- NemaxKlitsche mit hohem Kurspotenzial

Die Überschrift ist meine ironische Antwort auf das schwachsinnige und widerlegte Vorurteil, gute Unternehmen würden sich nur in den großen Indizes oder zumindest im Nemax50 befinden.




Das Unternehmen


Me, Myself &Eye (MME) vermarktet TV-Formate, wie “BravoTV”, “Top of the Pops”, “The Dome”, “Bravo Supershow” und die Arte-Musikmagazine „2nights“ und „Tracks“. Im 1.Halbjahr wurden zusätzlich die Voraussetzungen geschaffen “The Dome” international zu vermarkten, und um ein neues Format „Ibiza Sommer Hits“ ins Leben zu rufen. Dazu wurden alle wichtigen Verträge z.B. mit MTV-Pop verlängert.

Der Umsatz ist im 1.Halbjahr aufgrund der Einstellungen der Reality-Formate und von „Max-TV“ auf  8,7 Millionen Euro eingebrochen. Vergleicht man jedoch die Gewinnmargen, so fällt auf, dass es MME gelungen ist durch Reduzierung der Produktionskosten, Personaleinsparungen und anderen Effizienzsteigerungen den Verlust deutlich auf nur 30T Euro zu senken, zumal dort noch Sonderabschreibungen auf Helkon enthalten waren. Weitere Einsparungen (vor allem beim Personal) wurden im 2.Quartal vorgenommen, und werden sich wohl erst im 2.Halbjahr positiv auswirken. Der Vorstand strebt nach einem EPS im 1.Halbjahr von Minus 0,07 Euro, im Gesamtjahr ein ausgeglichenes Ergebnis und einen positiven CashFlow an.



Die Bilanz zeigt die im Gegensatz zu vielen angeblich soliden Werten des Nemax50 ein klares übersichtliches Bild.

Bilanzkennzahlen:


Aktiva:

Liquide Mittel und Wertpapiere: 8,23 Mio. Euro
Forderungen aus LuL: 1,29 Mio. Euro
Vorräte: 0,75 Mio. Euro

Langfristige Vermögensgegenstände: 4,74 Mio. Euro  (incl. Goodwill 0,47 Mio. Euro)


Passiva:

Verbindlichkeiten aus LuL: 1,39 Mio. Euro
Sonstige kurzfr. Verbindlichkeiten: 1,92 Mio. Euro

Keine langfristigen Verbindlichkeiten!
Eigenkapitalquote: 78,4%




Aufgrund dem Abbau der Verbindlichkeiten in der Vergangenheit und der Bereinigung anderer Bilanzposten, kann man sich nun auf die weitere Steigerung der Effizienz im operativen Geschäft konzentrieren, was im 2.Quartal schon zu einem leicht positivem CashFlow geführt hat. Ich erwarte auch im 2.Halbjahr eine weitere Stärkung der schon jetzt komfortablen Cashposition von 8,3 Millionen Euro, auch aufgrund der soliden Situation auf der Passiva-Seite.


Fazit: Falls das Unternehmen seine eigenen Prognosen (Gesamtumsatz: 20 Mio. Euro) erreichen sollte, ist auch erstmals ein positives Nettoergebnis zumindest auf Quartalsbasis zu erwarten, dass auch weitere Geldzuflüsse beinhaltet. Aufgrund einer Aktienbewertung von 57% des Cashwertes, einem KUV02 von 0,24 und eines erstmals ausgeglichenen Nettoergebnisses halte ich die Aktie für deutlich unterbewertet.
Ich bin zwar kein Fan der Musikformate die MME produziert, aber das liegt eher an meinem etwas alternativem Musikgeschmack. Und wen interessiert im Börsengeschäft schon die Meinung eines nicht repräsentativen Musikkenners (ohoo)?
Auf alle Fälle glaube ich daran, dass MME beim Umsatz den Tiefspunkt mit dem 1.Halbjahr erreicht hat, und von weiteren News (neue Formate) nur profitieren kann. Im Jahre 2003 erwarte ich mindestens ein leicht positives Nettoergebnis, da der Vorstand bewiesen hat, wie man die Kosten in den Griff bekommen kann.

Wer meiner Analyse bzw. dem Vorstand oder der Konjunktur (MME relativ wenig abhängig von Konjunktureintrübung) nicht vertraut, sollte sicherheitshalber noch mit einem Einstieg warten. Wer bereits investiert ist, wäre m.E. töricht jetzt noch zu verkaufen.

Mein persönliches Kursziel auf Sicht von 2 Monaten beträgt 0,85-0,95 Euro. Falls der Vorstand auch erstmals Prognosen für 2003 bekannt geben sollte, und diese meine Erwartungen treffen, sind Kurse oberhalb des Cashniveaus zu erwarten. 9-Monats-Kursziel dann 1,3-1,4 Euro.



katjuscha

 

Wer soll schon kaufen, wenn niemand mehr seine Aktien anbietet? In den letzten 2 Wochen wurden sehr wenige Aktien umgesetzt, meiner Meinung nach, weil kaum jemand bereit ist zu diesen Preisen zu verkaufen! Aber leider entschließt sich auch niemand die letzten 3000 Stück bei 0,65 zu kaufen! 2*2000 sind jeweils der MM! Nur ein paar Witzbolde warten noch auf ihre Chance bei 0,51 und 0,54 zum Zuge zu kommen!


Beste Limits  

Zahl Quant. Kaufpreis Verkaufspr. Quant. Zahl
1 2000 0.58  0.63  2000 1

1 2000 0.56 0.65 5000 2

1 9000 0.54 0  

1 10000 0.51 0  

1 1174 0.49 0  
 

:o) Und natürlich setzt der MM seine 2*2000 auch gleich im Xetra runter! Mir solls recht sein!



Beste Limits  

Zahl Quant. Kaufpreis Verkaufspr. Quant. Zahl
2 11000 0.54  0.6  2000 1

1 2000 0.53 0.61 2000 1

1 10000 0.51 0.65 3000 1

1 1174 0.49 0  

1 10000 0.46 0


 

Ich hatte letzten Freitag eine Mail an Herrn Eishold gesandt! Hier ein Auszug aus der Antwort, die ich heute abend bekam:



"Leider ist das mit der konkreten Beantwortung von Fragen immer schwierig, wegen der Regeln zur Gleichbehandlung von Aktionären.

Insofern kann ich leider vor dem Bericht zum 3. Quartal noch keine Angaben zum weiteren Geschäftsverlauf machen. Ich kann Ihnen aber versichern, dass die Kostenreduzierung planmässig verläuft und keine Formate eingestellt wurden.

Wir haben in den letzten Wochen hervorragende Produkte entwickelt und wir sind sehr zuversichtlich, dass wir auch Umsätze damit generieren können."


 

Seit 2 Wochen möchte niemand mehr größere Aktienstückzahlen unter 0,60 verkaufen, und so müssen immer solche merkwürdigen Trades (heute 90 Stück) herhalten, um die Aktie mal wieder auf Bid-Niveau von 0,59 zu bringen!

Derzeitige Beste Limits

bid 0,59  ask 0,65  (Frankfurt)
bid 0,58  ask 0,62  (Xetra))

Wobei im Xetra fast nur der MM aktiv ist!



Ich hoffe die Zahlen zeigen eine weitere Verbesserung der Profitabilität (wovon ich nach Studium der Zahlen und Kontakt zum Vorstand ausgehe), dann dürfte die Aktie nach den Zahlen wieder über 1 Euro stehen!


katjuscha  

und der Kurs geht durch die Decke  

Unglaublich!

Gestern gabs gerade mal 3000 Stück, die den Kurs auf 0,60 fallen ließen, und heute lassen 500 Stück den Kurs auf 0,54 sinken!

Zwei Möglichkeiten: Entweder blöde Kleinstanleger, oder Kursdrücken! Jedenfalls ist das doch nicht mehr nachzuvollziehen!


katjuscha