heute wird Lufthansa der Dax Gewinner

schätze mal +5% ~ 17€. Techs werden nicht ganz so kräftig steigen.  

Dagegen MAN grottenschlecht.

Gruß Pichel  

 

LUFTHANSA - Kranich-Krisenmanagement schnell erfolgreich
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 Der Lufthansa Konzern hat im ersten Quartal 2002 mit einem Gewinn
 von 12 Mio. Euro das operative Ergebnis gegenueber dem Vorjahres-
 zeitraum mehr als verdoppelt. Dies ist zurueck zu fuehren auf die
 schnelle Anpassung der Kapazitaeten an die veraenderte Nachfrage-
 situation und auf die stabilen Durchschnittserloese. Das ent-
 schlossene Kostenmanagement aller Konzerngesellschaften begrenzte
 zudem die Aufwandsentwicklung.

 Am Mittwoch Morgen berichtete LUFTHANSA ueber eine ueberraschend
 positive Geschaeftsentwicklung. Wie oben aufgefuehrt, hat sich
 das operative Ergebnis sehr schnell erholt, deutlich schneller,
 als dies in Anbetracht der tiefgreifenden Krise des Luftfahrtsek-
 tors nach dem Terroranschlag vom 11. September erwartet werden
 konnte. Den Nettoverlust von ueber 100 Mio Euro im ersten Quartal
 fuehren wir auf Beteiligungsverluste (Thomas Cook etc.) zurueck,
 er ist damit nicht repraesentativ, massgeblich ist die Entwick-
 lung des operativen Geschaefts.

 So lag die durchschnittliche Analystenerwartung fuer das operati-
 ve Ergebnis im ersten Quartal bei -50 Mio Euro. Mit einem Gewinn
 von 12 Mio Euro konnten die Erwartungen massgeblich uebertroffen
 werden. So wird deutlich, dass das Krisenmanagement bei Lufthansa
 schnell greift und im Vergleich zum Wettbewerb wesentlich schnel-
 ler zum Erfolg fuehrt. Dies untermauert die fuehrende Stellung
 der Lufthansa unter den europaeischen Airlines.

 Die Geschaeftsentwicklung Lufthansas uebertrifft seit dem 11.
 September unsere Erwartungen. Noch im September 2001 empfahlen
 wir die Lufthansa-Aktie zu Tiefstkursen zum Kauf. Seitdem ist der
 Kurs stark gestiegen, kam aber im Zuge der erneuten Oelpreisstei-
 gerung sowie des vermeintlich zunehmenden Wettbewerbs aus dem
 Billig-Sektor wieder etwas zurueck. Derzeit bei etwa 16 Euro no-
 tierend, sehen wir fuer Anleger, die den Ersteinstieg verpasst
 haben, eine zweite Kaufgelegenheit.

 Lufthansa ist von allen europaeischen Airlines am besten positio-
 niert und unter den etablierten Gesellschaften am profitabelsten.
 Unserer Ansicht nach sind die juengsten Befuerchtungen, die Bil-
 ligfluglinien koennten der Lufthansa schwer zu schaffen machen,
 uebertrieben. Der Anleger sollte hierbei einen laengeren Betrach-
 tungszeitraum zu Grunde legen, so schiessen die Billig-Airlines
 in den USA bereits seit Jahrzehnten von Zeit zu Zeit wie Pilze
 aus dem Boden, wer allerdings ein strategisches Aktienengagement
 anstrebt, fuhr mit den etablierten Airlines meist wesentlich bes-
 ser.

 Darueber darf nicht vergessen werden, dass die Billigairlines nur
 ein kleines Marktsegment abdecken, die Bereiche Fernfluege, Luft-
 fracht, Anschlussfluege und auch Businessreisen werden von den
 Billigfluglinien nicht oder nur unwesentlich adressiert.

 Als tragender Pfeiler der Star-Alliance, als Kostenfuehrer und
 bestpositionierteste Fluggesellschaft unter den etablierten euro-
 paeischen Airlines sehen wir in langfristiger Hinsicht auf dem
 aktuell noch deutlich ermaessigten Kursniveau die Chancen klar
 ueberwiegen. Unser Rating lautet daher weiterhin auf "Long Term
 Buy".

 Falls Anleger nicht den Cost-Average-Effekt nutzen, sondern eine
 strategische Einmal-Investition taetigen wollen, sollte zunaechst
 eine Beruhigung des Oelpreises, der gestern ein neues 8-Monats-
 hoch markierte, abwarten. Sollten die Oelpreise naemlich weiter
 ansteigen, koennte die positive Geschaeftsentwicklung bei Luft-
 hansa zunaechst einen Daempfer erhalten.

 Insgesamt sehen wir recht geringe Chancen, dass sich der Oelpreis
 wieder schnell normalisiert. Der Beschluss der Liqud-Partei, die
 frueheren Vereinbarungen gewissermassen zu brechen und grund-
 saetzlich keinen Palaestinenser-Staat zuzulassen, sind nicht ge-
 rade dazu angetan, die Nah-Ost-Krise zu entschaerfen und auch der
 Irak stellt unterschwellig weiter einen latenten Belastungsfaktor
 dar. Zudem sind die Oel-Lagerbestaende derzeit recht gering, so
 dass der hohe Oelpreis voll durchschlaegt und entsprechend ein
 Loch in die Taschen der Verbraucher und der Unternehmen reisst.


LUFTHANSA, WKN: 823212

 Marktkapitalisierung:  6,1 MRD Euro  
 Umsatzmultiple 03e:    0,3  
 EPS 03e:               1,05 Euro
 KGV 03e:               15

 Kurs XETRA 15.05.      16,40 Euro
 52-Wochen-Hoch:        23,44 Euro
 52-Wochen-Tief:         8,05 Euro

 empfohlenes Stop-Loss: 15,70 Euro
 Unser Anlage-Urteil:   "Long Term Buy"

Gruß Pichel